中国地方政府投融资(6)

行统一融资负债，而是采取与沿线各区一起联合组建轨道交通项目公司，项目公司的注册资金占总投资的３５％左右，申通公司和沿线各区负责相应部分的股权出资；另外６５％由项目公司向银行长期贷款。

２．建设体制实行代建总承包制，在地铁建设阶段进行专业化运作和适度竞争。组建了上海地铁建设总承包公司，并于２００２年８月引入了上海久创建设管理公司和沪港合资的上海港铁建设管理公司。

三家地铁建设公司按照市场原则，接受各轨道交通项目投资方的委托，完成轨道交通的设计施工招标、施工管理，直至交钥匙承包。

３．运营体制。打破由一家公司垄断运营的格局，成立了两家运营公司：上海地铁营运公司和上海现代轨道交通股份有限公司，通过市场竞争方式来获取轨道交通的运行权。 ４．监管体制。在监管方面，上海市政府的职责主要是建立公正、公开、公平的监管机制，提高轨道交通的运行效率。政府在投融资、建设、运营等各个环节，探索、建立有效的监管制度，以保护投资者和社会公众的利益。

第三节 深圳市基础设施投融资体制改革创新与措施 一、基础设施投融资体制改革创新

（一）２００１年１１月深圳市政府发布了《深化投融资体制改革指导意见》，系统地提出了投融资体制改革的目标和

原则，界定了各类投资主体的投资领域，明确了各类投资项目的责任主体，力求建立新型投融资体制，广泛筹集建设资金深圳市投融资体制改革的目标是实现投资主体多元化、融资渠道商业化、投资决策程序化、项目管理专业化、政府调控透明化以及中介服务社会化，建立以市场为导向的新型投融资体制。其改革的原则是打破垄断，放宽市场准入；坚持谁投资、谁所有、谁受益、谁承担风险；充分发挥市场对投融资活动的调节作用，实行政府宏观指导协调、企业自主投资、银行独立审贷；积极培育多元化主体，鼓励公平竞争，政府依法保障各类投资者权益和公众利益。改革的内容包括以下五个方面：

１．合理界定各类投资主体的投资领域。政府非经营性投资以非经营性基础设施项目、非经营性社会事业项目和重大高新技术项目为主，主要集中在教育、文化、卫生、体育、民政、口岸以及高新技术研发、环境保护、市政建设、防洪排涝、河道整治等领域。政府经营性投资以带动社会资本投资为目的，仅限于社会需要但民间资本和外资等社会资本不愿或无力投资的经营性基础设施项目、经营性社会事业项目和需要政府以战略投资者角色支持的重大高新技术项目等领域。除涉及国家和地区安全的项目外，其他领域一律向社会资本开放。要打破地区、行业、所有制和内外资界限，全方位开放经营性基础设施和经营性社会事业领域，使更多社会

资本成为这两大领域新的投资主体。除高速公路、港口、机场、电力等已经向社会资本开放的领域外，轨道交通、自来水供应、污水处理、垃圾处理等基础设施项目和教、科、文、卫、体等社会事业领域也要实行投资开放政策，实现投资主体多元化和融资渠道商业化。

２．打破垄断，鼓励竞争。给予民间资本、外资等社会资本平等的地位，在投资机会和条件、要素供给等方面消除人为壁垒，鼓励各类资本利用参股、收购、兼并等方式参与国有企业改制和事业单位公司化进程。

３．鼓励社会资本投资基础设施项目。积极引导民间资本和外资等社会资本向基础设施项目投资。对于轨道交通等短期效益不明显、中长期效益较稳定、投资规模大、其他社会资本全面介入有困难的重点项目，采取投资与运营适当分离、专项资金补贴、土地补偿以及其他优惠政策，吸引新的投资和运营主体。

４．多渠道融资。其中包括：大力发展直接融资，利用股票、债券、投资基金，继续运用好间接融资，广泛采用新型融资方式。其中新型融资方式有四种：（１）充分采用ＢＯＴ融资方式，为新建大型基础设施项目筹集资金。对一些大型基础设施项目，如桥梁、隧道、电厂、水厂、污水处理厂等，通过采用“建设—运营—转让”的形式，引入其他社会资本投资建设，政府允许投资者享有一定时期内的专营权，并享

受经营收益，专营期届满后，政府无偿收回经营权。 （２）积极推进ＴＯＴ融资方式，通过转让大型基础设施项目的经营权筹集资金。通过“转让—运营—转让”的形式，政府将已建成的某些大型基础设施项目（如污水处理设施）作价后转让给其他社会资本，政府以收回的投资进行新的项目建设，受让方在一定时期内享有专营权，期满后无偿将经营权移交给政府。（３）努力探索ＡＢＳ融资方式，进行信贷资产证券化试点。积极探索信贷资产的再融资方式，扩大信贷资产证券化的范围。政府支持有关企业、银行将有抵 押的信用资产重组，以抵押资产的预期现金流为担保，通过资本市场发行证券。认真搞好深圳市住房抵押贷款证券化的试点，鼓励企业与境内外金融机构合作，进行应收账款等其他信贷资产证券化的探索。（４）广泛实行融资租赁等方式，扩大资金来源。积极促进企业与有关厂商、金融机构合作，采用融资租赁的方式，以少量投资获得大中型设备的使用权，再通过分期付款（租）获取设备完全所有权。 ５．完善公用事业监督管理体制。强化对具有公益性和自然垄断特点的经营性行业的宏观监控，对燃气、供水、污水处理、城市通信等管道设施及公交线路实行专营权制度。通过制定具有约束力的专营权条例，对专营行业运营主体的产生机制、价格形成机制、服务质量、经营期限、收费标准、价格调整等进行法律规范，以利于改善投资环境，保障投资者

权益和公众利益。

（二）为贯彻落实《深化投融资体制改革指导意见》，２００２年３月，深圳市政府又出台《投融资体制改革实施意见》，规定涉及投融资体制改革的二十多项具体条例、实施办法都必须在年内出台在经营性基础设施项目方面，《投融资体制改革实施意见》规定，政府投资将逐步退出社会资本有意投资的经营性基础设施项目，对能源、燃气、交通运输、供排水、高新技术产业园区和其他领域的基础设施项目，通过多种方式，鼓励其他经济成分投资参股，实现政府投资的放大效应；对港口、机场、电力、轨道交通、公路、供水、污水处理、垃圾处理等领域的新建基础设施项目实行投资开 放政策。

（三）２００２年９月，深圳市先期推出供水、排水管网、煤气管网、公共大巴、污水处理、生活垃圾处理、环卫服务、医疗废物处置等八个行业，允许社会资金、外国资本采取独资、合资、合作等多种形式，参与市政公用设施的建设和经营深圳市根据八个行业的行业特点，配套出台了特许经营改革的八个相关条例。根据条例规定，深圳市供水、供气、污水处理、垃圾处理等经营性市政公用设施的建设，将公开向社会招投标，选择投资主体，鼓励国内外各类经济实体投资建设和经营。

二、基础设施投融资体制改革措施