股票投资价值的熵权系数评价方法研究

DO:I 0.114 16/1 j .kens. 0201. 0.5 104南开经研济究,

0021年第5期

6

5股幕投资值的价墒权莱数评价方法研南京究财经大学经济统计与学院,郭存芝摘要本文针对:票投资价股评价问值题的多方面因的,素应用墒权数系法的基本原理,

合综考虑影 响股票投价值资

提。出 了对股票投资价值行进多准则综合评价的嫡权 数系法于方( )一1对于任何一组股票,

应

用该方法都可相应 求其出中每一股票的一个

之介间的投资值评价价

值

特。别适合不于同票股投

资值价大 的小比较

。

健关词:股投票价资值Ke yWo dr:sVau

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评价k;

;

o嫡系数权 mPre he n s

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股投票资价值 广是大投资者共同关心的问 题对股

。显然

,P l当=

告

,i 1…一m,

,

即,率概相等时 取得

,嫡票投资价值全的面客观评价既涉及定到因性素也 及涉到定量因需素要将性定素因和定量因素 机有地结合起来进 多行指标综合价本评文尝将试嫡 系权数引法股票人资价值评价以投期取 得较为学合科理的析分效果在指标多合综价评中法确定指标权 重法、

,,

最大值为,E

,:=

n Im( )

2,

。设有

m个待;。

评项目

,

n

个评价指标r,,

,形成原指始标信有息嫡 3(),

。一数据矩 R阵(

,确定指标权重 的方法主有。要

溉,,、

。

,对于某个指标,,主观赋 权法和观客赋权法两种;

前者根据评 价者主观看有嫡法值。、E j中,其一艺, Pi,

I n

后p者据根各指标的联程系或度各指,标

=所提供的信息量 定确指 权标重因子分法析、

主成分分析`/艺`=矛 l

,复相关系数法等。本文合嫡结值法

与见易度越大用越大程,

,

个某指标信的息嫡越,小标明指其值标变的异,主观权法进赋探讨、行提供的信息量 大越,,

综在合 评中所价起的作某个标指的

,则该指标的权重也应越大 ;反之,

一摘系权数法的本甚原理嫡的念概源热力于学 Shn an no,

息信嫡 越大

,明标指其标的值变异程 度越小,。提供信

的表示不能来用做功的能热

息,越量小程度,

在综合评价所中的起用越作小所,以,则该标的指,

热为的变能化量除温以度所 的得商后、

由农 ( C申.

E

权重应越小也可以

根据各指标个指值标变的异

别人信论息

,

现,已工在程 技术’

社会经·济等领,

利用息嫡信这 一具。工

计各算指的权标重为多

域得到了更多的应用 【在信息论中反。

2

}

。准综合则价评提供依据

信息系统是有序度程的个度量一,

墒是

系统无程序度的一个度量(= 率1为p iE二一二者对绝相等,值

,符号

相股二票投资值价的权嫡数评系价参照献文,

、当系统能可处于几 种同不态状1

每种,状态出现的

1概,

8个选择收性益成长性风险性三类共 1。、

、2…

,

,m

)时

,

系统该嫡的定义为 l()

标指构建股票投资价值评 价标指体系如表l 示所设已选定被评 价股票的类种共有 m个。艺

p, ni八

据各股根票,

的各定性标指的具体特征 股票投资对价值的影响程度

6.用化选,200分制打分 法等将各定性指量标化,

并使其标准。

做为各性定指标指的标值

,。再选用适当方法将各股的票定各指量标准标化

做定量为标指的标指值。

文本

尸

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二

)}X

一“ !

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用下列采方法行进定量指标指值标的计算犷}。

、’

一”

(,)?

:“

’、

a一 x三

a<<a Z

气`“’一“,

a

三

`xx

( 6)<,a

a Z或a

x

斑表, .股投资值价评价指标体指系标类型收性益指标4

() )5 (6)中的数参:a

、

、a Z、

根据各指的具

体标特性分别设定代号El E22 E 33m种股票应

8个对标指的指值构成标价评指标矩值阵

1指标称名每称收益股每净股产

R资`(份 )

.x

:

:(。7

)

翁个指标下第 i股种票的指值标的比 p重t,P

=(为8 )每股公积分金方红式式 净产收资益率长成性指标与`

4 EE5 56E6 E E78 E98e,二

与艺,

螂个指标的值嫡为=乓一

营收人业增长率利润增长率率净资产益率收增长规模率效益增长率市场有占率增长率牌品商誉增长

率艺

八n i

j,P

9 )( 10EE 1 1E12 2 E 13

声3瓦In

( 01)川

翁指个标的 观权客重为 ej见”`易=风险性指标权益比市场占有率规模效益品商牌誉( l

一j )/

e艺l(

一

)马 (1 )1

E 41 4E 15 5 E16 67 17E,

主营收比人j引 e艺氏

.j=,

,l行业特点行点业政策策为全面反映价指评的标要性重考虑策者决经验的判断 力能将 决者策各指对给标出的主观权重ww。.

.,,E1 88

Zw,

…

,

与客观 重权氏=仃l】 .

,2,

…,18

)相结合最确定各终

,

1 ()对越小 优越指 采标用升半 梯分形布数函如式( )所 4示。

,

,

指标的权重,为=,

,

)e`wj艺ej目 lj w

( 2,)

( 5一)所示。

2

aZ(2)对越大越指优标

一{{

,三

x这样< a

,

各种Z被价股票的价评值合综价评系粼嫡评

a一权 x三

4(

价)值 ) 凡可示表为

0

`x

< -a

采用降梯半形分布函数,

如式

=凡jy艺

与

(:3 )

三用举应例、

( 3一对)。,{}一、

0

S

x

<l

a a三一x<a Z

( )5

选十取种票股用上利方法进述行投资价 评值价 处理计算得各股票的各指标如值表2所示。,

经几二x,

。 2间某点一最为优的指标6

。采用三角形

表 2据可计算出各指标的嫡权 信息如表3由式(31

。可)得

,

布函数分

,如(

式所)示。

这十种股票的 价值综合评价系数:(权嫡评价值)凡依次

为0.

53一 115

,

0.

898445,

开经南研济究

.

2 00 1

年5第

期6表2

指标股票指标值表票股0.股票一

股票0.

2

票股 3.

股票4 033

.5

股票.

0

6 .6

股.票股票6 0.0票股043.9

0股票 1 0.

046950 4.3.

456

4

.05 69

56

205

.

9)60

.

.

26 99刃1 02 2

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0 45.304 1

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