创业课程设计报告(9)

7.2 资金来源与运用

公司初期资金需求总量为1500万，其中固定资产入股即三家店面房屋所有人以房屋入股，总价值为180万；设备入股即鞋类装订机器生产商以设备入股，总价值约60万；战略伙伴入股即——公司原材料供应商资金及材料入股，总价值约400万；剩余资金则来源于风险投资，其中需要短期借贷资金200万（金融机构一年期贷款利率为6.56%），用做流动资金，在公司运营的第2、3、4年，我们将在此基础上增加50万至250万的短期借款，以此改善现金流动状况并达到较合理的资产负债比；其他资金寻找风险投资公司加入，发行一定数量的公司债券以获得运营资金。

资金用途分为总公司用和店面用两部分。总公司初期约需要资金200万，包括办公地点租赁成本每年50万，办公设备资金投入约30万，总公司员工工资和福利约120万。公司计划共开三家店，每家店初期成本约400万，其中包括店面装修费用30万、前店后厂流水线建设费用30万、人员工资福利约70万、人员培训及服务投资约70万、每年水电费及运营费共计25万、公司营销费用每家平均110万，其他材料费用及中间费用约合计10万，除此之外，公司存有60万流动资金以保证正常运转。具体明细如下表：

类别 固定资产 店面装修费 每家店面资金需求明细量 单位：元 项目 金额 300000 第 26 页 共 40 页

流水线建设费 人员投入 员工工资及福利 员工培训及服务投资 直接费用 水电费及运营费 营销费用 其他材料及间接费用 流动资金 300000 700000 600000 250000 1100000 100000 650000

第一年初期店面装修费用为30万，第二年则减至2万（主要做维修或改进店面装修用），此后三年预计依然以2万元为准。流水线费用第2年为25万元，第3、4、5年降为20万元。

公司资本结构中店面、设备、主要材料等部分资金来源以其原来所有者入股形式而成为公司资本，因此公司初期资金主要用于企业战略营销和员工工资及培训，员工工资和福利平均会以每年10%比例增加。员工培训和服务投资则会相对销售额的增加而增加，但每年也会以至少1%的比例增加。水电费和运营费（包括管理费用）平均也会以每年8%的比例增加。而随着公司知名度的不断提高和品牌形象的逐步建立，营销费用则会以每年2%的比例降低，具体数据如表7.22所示。

每家店面主要资金支出项目五年支出预测 单位：元 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 第 27 页 共 40 页

店面装修费 流水线建设费 员工工资及福利 员工培训及服务投资 水电费及营运费 营销费用 总计 300000 300000 700000 600000 250000 1100000 3250000 20000 250000 770000 606000 270000 1078000 2994000 20000 200000 847000 612100 291600 1056400 3027100 20000 200000 931700 6182000 314900 1035300 3120100 20000 200000 1024900 624400 340100 1014600 3224000

7.3 投资收益与风险分析

主要假设：公司的设备、原材料供应商的信誉足够好；设备到货、安装、调试顺利完成，且在生产过程中能够保证产品质量；

投资现金流如下：

公司投资现金流预测表 单位：元 初期 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 4200000 0 固定资产投资 4200000 4200000 4200000 4200000 6600000 流动资金 8250000 9450000 10110000 10590000 11946000 销售收入 - 固定成本 - 变动成本 税前利润 - 税收 0 0 5250000 4994000 300000 420000 2700000 4036000 -225000-538000 0 5027100 588000 4494900 -55800 5120120 5223959 823200 1152480 4646680 5569561 -349760 -1498082 第 28 页 共 40 页

税后利润 + 折旧 净现金流量

0 -10800000 450000 3498000 78000 78000 528000 3576000 4550700 78000 4628700 4996440 78000 5074440 7067643 78000 7145643

7.3.1投资净现值

公司净现值：

式中 Ct——第t期净现金流 r——贴现率 t——项目预计期 Co——原始投资

NPV=36023023.76 -10800000=25223023.76

2013年工商银行六个月到一年的短期借款利率为6.56%，考虑到目前资金成本以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，i取10%（下同），此时，NPV=25223023.76（元），远大于零，计算期内盈利能力较好，投资方案可行。 7.3.2 投资回收期

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