国际商品价格波动与中国因素 - 图文(5)

中国是否应当采取更为灵活的汇率制度，是一个备受争议的学术和政策问题。给定中国汇率政策和经济结构条件，生产率革命伴随中国向外出口物美价廉商品和输出愿意接受低廉利率的资金储蓄。这一变动本身对美国应是良性冲击，具体效果取决于美国如何应对。美国如能很好利用这一机会，把外部廉价资金运用到科技创新和基础设施投资方面，也许能较早推动全球技术产业前沿突破，形成全球经济增长良性循环。然而实际上美国没有很好利用这一机遇。由于过分相信金融优势假说，美国政策立场表现出机会主义倾向，大量廉价资金被用于居民过度消费和推高房地产及其金融衍生品资产价格，结果在资产泡沫形成发展过程中信贷扩张加剧流动性过剩，泡沫破灭后面临次债—金融—经济危机。从这个角度看，中国生产率革命作为当代经济全球化的重要因素，客观上构成美国一段时期宽松货币政策的外部条件之一。 图16 美国CPI、长期利率和双赤字占GDP比重(1960～2008) 资料来源和说明：美国CPI来自U.S. Bureau of Labor Statistics，10年期国债利率来自Board of Governors of the Federal Reserve System，双赤字（财政赤字和货物和服务贸易赤字）和GDP来自U.S. Bureau of Economic Analysis。 四、中国开放经济面临新挑战及可能调整途径

能否在稳定的环境中，通过市场交易方式获取满足国内发展需要的大宗资源商品，是检验大国开放发展战略能否成功的一个重要条件。过去一段时期经验表明，我国利用相对开放的全球化市场环境，通过增加国内生产和扩大国外进口，得以大体满足城市化和工业化快速推进对大宗资源性商品海量需求增长。这说明

我国选择和实行的市场取向的开放发展战略确实具有可行性。然而近年发展经验也显示，商品价格波动给我国带来一系列新挑战。对此至少可以从三个方面观察。 一是通过进口价格上涨对我国宏观经济运行稳定性造成压力。图17～19数据显示我国进出口价格变动几个特点。一是进口价上涨高于出口价上涨。二是初级品进口价上涨高于制成品进口价上涨。三是原油和矿产品涨幅最高。商品进口价飙升在汇率未能灵活调节前提下，一定程度转化为物价上涨压力即所谓“输入性通胀”。 图17 我国进出口价格指数(2000.1～2009.4) 资料来源和说明：进出口价格指数是中国海关数据，经季节调整。 图18 两类进口商品价格指数(1993Q1～2009Q1) 资料来源和说明：由主要进出口商品价值和数量计算，数据来自历年《海关统计》。 图19 进口初级商品分类价格指数(1993Q1～2009Q1) 资料来源和说明：由主要进出口商品价值和数量计算，数据来自历年《海关统计》。 图20 我国年度贸易条件变动估计(1994～2008) 资料来源和说明：贸易条件变动（年增长率）由进出口价格指数计算，进出口价格来自海关。福利变动＝人民币计价的进出口总额×贸易条件年增长率÷2，进出口总额来自历年《中国统计年鉴》和《海关统计》。 二是用进出口价格比率衡量的狭义贸易条件变动对国民经济福利带来的不利影响。图20报告的简略估计结果显示，狭义贸易条件变动导致2003～2008年国民经济福利损失超过1万亿元，约相当同期经济增长1/10。2008年贸易条件变动导致经济福利损失约为4789亿元，相当于同年经济增长15%左右。当然，如果考虑我国劳动生产率变动因素，这一时期我国要素贸易条件仍大幅持续改善。 三是在我国对外经贸关系领域带来新矛盾和新问题。例如，我国作为世界上铁矿石最大进口国，有关部门和行业组织与国际寡头供应商一年一度铁矿石定价谈判持续发生超出一般商业谈判的分歧和争论。特别是今年中钢协与国际铁矿石供应商谈判陷于僵局，发生外资驻华高管人员因涉嫌窃取机密被我国执法部门刑拘事件，对我国涉外经贸关系甚至外交关系带来影响甚至某种冲击。

大宗资源性商品供求价格波动对中国和全球经济系统提出的新挑战，本质上应当是伴随中国高速经济追赶阶段全过程的长期问题，未来调整方式可能具有多样化和长期性特点。最后简略展望讨论几种可能调整途径。