2018年广州大学会计专业综合之财务管理复试实战预测五套卷

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2018年广州大学会计专业综合之财务管理复试实战预测五套卷（一） (2)

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第 2 页，共 60 页 2018年广州大学会计专业综合之财务管理复试实战预测五套卷（一）

特别说明：

1-本资料为2018复试学员内部使用，终极模拟预测押题，实战检测复试复习效果。

2-资料仅供复试复习参考，与目标学校及研究生院官方无关，如有侵权、请联系我们立即处理。 ————————————————————————————————————————

一、名词解释

1． 短期融资券

【答案】短期融资券又称商业票据、短期债券，是由大型工商企业或金融企业发行的无担保本票，是一种新兴的短期资金筹集方式。目前，短期融资券已成为西方各类公司融通短期资金的重要方式，我国短期融资券市场也呈现出较为迅速的发展趋势。

按不同的标准，可将短期融资券分为不同的类型：（1）按发行方式，可分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券；（2）按发行人的不同，可分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券；（3）按融资券的发行和按流通范围，可分为国内融资券和国际融资券。

2． 可转换债券

【答案】可转换债券（convertible debenture ），是指在约定的转换期内，投资者有权将其持有的债券按约定的转换价格或转换比率，转换成公司普通股或其他证券的一种公司债券。它享有转换特权，在转换前是公司债形式，转换后相当于增发了股票。可转换债券既具有债权证券的性质，又具有股权证券的性质，投资者既可以获得一定的利息收入（但一般较低），又拥有从公司股票升值中获利的机会；同时，发行公司既可以以较低成本筹集资金，在投资者将其债券转换成普通股以后，又可以扩大公司股本，因此，可转换债深受投资者和发行公司的青睐。可转换债券含有以下三个特点：①债权性；②股权性；③可转换性。

3． 内含报酬率法

【答案】内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。所谓内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。基本做法是：将方案的现金流入量和现金流出量都换算成贴现值，然后令现金流入量现值等于现金流出量现值，求出内含报酬率，在不同投资方案的比较中，内含报酬率最高的方案为最优方案。

4． 赎回条款与回售条款

【答案】赎回指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。赎回条件一般是当公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。

回售指公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债持有人按事先约定的价格将所持有转债卖给发行人的行为。

赎回条款和回售条款是可转换证券在发行时规定的赎回行为和回售行为发生的具体市场条件。

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第 3 页，共 60 页 5． 融资优序理论

【答案】融资优序理论认为，非对称信息的存在使得投资者从企业融资结构的选择来判断企业的市场价值。通常，经理在股票价格被低估时不愿意为投资项目筹措资本而发行股票，而仅在股票价格被高估时才发行股票。因而，股票融资会被投资者视为企业经营不良的信号，投资者不愿购买该企业的股票，从而低估企业的市场价值。为了避免股票定价过低的损失，企业的融资顺序应为：内部融资〉举债融资〉股票融资。

6． 信用额度

【答案】信用额度是金融机构对借款企业规定的无抵押、无担保借款的最高限额。

二、简答题

7． 股利政策的核心问题是什么？你如何评价固定股利政策和固定股利支付率政策？

【答案】股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略。股利政策是公司财务管理的一个重要方面，它不仅关系到投资收益的分配，而且关系到公司投资、融资和股票价格等各个方面。一般来说，影响股利政策的因素有：法律因素、债务契约因素、公司自身因素和股东因素。

（1）股利政策的核心问题是确定分配与留利的比例，即股利支付比率问题。常用的股利政策主要有剩余股利政策、固定股利或稳定增长股利政策、固定股利支付率股利政策、低正常股利加额外股利政策等几种类型。

（2）固定股利或稳定增长股利政策指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，然后在一段时间内不论公司的盈利情况和财务状况如何，派发股利额均保持不变。只有企业对未来利润增长确有把握，并且这种増长被认为是不会发生逆转时，才増加每股股利额。采用本政策的理由在于：

①稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。

②有利于投资者安排股利收入和支出。

③稳定的股利政策可能会不符合剩余股利理论，但为了将股利维持在稳定的水平上，即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利増长率更为有利。

该股利政策的缺点在于股利支付与盈余脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。

（3）固定股利支付率政策指公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。采用本政策的理由是，这样做能使股利与司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。但是，这种政策下各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。

8． 简述应收账款的功能与成本。

【答案】（1）应收账款的功能

应收账款的功能是指它在生产经营中的作用。主要有以下两个方面：

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第 4 页，共 60 页 ①增加销售的功能。在市场竞争比较激烈的情况下，赊销是促进销售的一种重要方式。进行赊销的企业，实际上是向顾客提供了两项交易：一是向顾客销售产品；二是在一个有限的时期内向顾客提供资金。虽然赊销仅仅是影响销售量的因素之一，但在银根紧缩、市场疲软、资金匮乏的情况下，赊销的促销作用是十分明显的，特别是在企业销售新产品、开拓新市场时，赊销更具有重要的意义。

②减少存货的功能。企业持有产成品存货，要追加管理费、仓储费和保险费等支出；相反，企业持有应收账款，就不需要上述支出。因此，无论是季节性生产企业还是非季节性生产企业，当产成品存货较多时，一般都可采用较为优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收账款，减少产成品存货，节约各种支出。

（2）应收账款的成本

持有应收账款，也要付出一定的代价。应收账款的成本包括：

①应收账款的机会成本。企业资金如果不投放于应收账款，便可用于其他投资并获得收益，如投资于有价证券便会有利息收入。这种因投放于应收账款而放弃的其他收入，即为应收账款的机会成本，这种成本一般按 …… 此处隐藏：2546字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……