Chapter5 of financial statement analysis-获利能力

财务分析

财务报表分析The Analysis of Financial statements

金

莲

花

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第五章

获利能力

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获利能力一 收入分析 二 销售成本分析

三费用分析

四 股票价值为基础的 盈利能力指标

收入来源 收入的持续性 收入与应收账款、 收入与应收账款、 存货的关系 收入的确认

毛利的计量 毛利变动分析 毛利变动解释

销售费用 管理费用 管理费用 财务费用 所得税费 PB PE

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5.1 收入分析

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一、 收入来源多角化经营公司尤其重要

百事可乐公司收 入来源

百事可乐公司餐馆收入来源 百事可乐公司餐馆收入来源 餐馆

Taco Bell 34% 甜点 29% 饮料 34% 餐馆 37% Pizza Hut 43% KFC 25%

结构百分比分析法

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应分析分部的 销售收入的增长、资产的增长。 销售收入的增长、资产的增长。

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二、 收入持续性(稳定性与趋势) 收入持续性(稳定性与趋势)采用趋势百分比分析

某公司各部门收入趋势门 桥 公 园艺 工 100 100 100 100 110 120 98 101 114 135 94 92 107 160 86 98 121 174 74 105

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三、收入、应收账款和存货的关系 收入、★ 收入与应收账款6 净 ( $) 199 -12.4 应 账款 271 20.6 5 227 29.7 225 18.2 4 175 -11.3 190 -31.1 3 198 -39.1 276 -15.9 2 290 _ 328 _

应收账款的增加超过收入增长速度时 需要分析并确定原因

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★ 收入与存货6 净 ( $) 货: 产 产 907.1 609.0 830.6 664.7 631.6 561.2 677.9 467.7 699.9 379.2 762.7 5 793.9 4 689.8 3 889.0 2 560.0

货 计

1516.1

1495.3

1192.8

1145.6

1079.1

后两年产成品数量增加而在产品和原材料减少，预示生产的下滑。 后两年产成品数量增加而在产品和原材料减少，预示生产的下滑。 存货的增加与收入的下降, 表明收入没能与生产保持同步。 存货的增加与收入的下降 表明收入没能与生产保持同步。 这是导致预期生产量下降的原因。 这是导致预期生产量下降的原因。

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[练习 5-1] 家, 假 你 银 家, 对两家公 对两家公 财务报 报 , 两 , 家则 家则 响你 贷款决 ? 考虑两家公 考虑两家公 虑两 显 强够格 强够 家公 贷款 请。 风险 请 。 10个 来 10个 个 业。

讨 况时 门, 这 资

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5.2 5.2 销售成本分析

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一、毛利的计量

毛利

销售收入 - 销售成本

毛利率

毛 利 ÷ 销售收入

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二、毛利变动分析某公司最近两年有关财务数据 案 例 分 析12 31 项 1. 销 (10 2. 销 (10 3. (10 单 4. 销 数 ( 5. 销 单价 6. 单 单 ) 单 ) ) 单 ) 657.6 237.3 420.3 215.6 3.05 1.10 687.5 245.3 442.2 231.5 2.97 1.06 加 29.9 8.0 21.9 15.9 0.08 0.04 变 减

分析2 毛利变动? 分析 190 000毛利变动 毛利变动

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销售收入变化分析1. 数量变化而单价不变 数量变化而单价不变 数量变化(15.9) ×第一年单价 第一年单价(3.05) 数量变化 2. 单价变化而数量不变 单价变化而数量不变 单价变化(-0.08) ×第一年数量 第一年

数量(215.6) 单价变化 3. 数量及单价同时变化 数量及单价同时变化 数量(15.9) ×单价 单价(-0.08) 数量 -1.3 -17.2 48.5

净销售收入增加 销售成本变化分析1. 数量变化而单位成本不变 数量变化而单位成本不变 数量变化(15.9) ×单位成本 单位成本(1.10)(第一年) 数量变化 (第一年) 2.单位成本变化而数量不变 单位成本变化而数量不变 单位成本变化 单位成本(-0.04) ×数量 数量(215.6)(第一年) 单位成本 (第一年) 3. 数量及×单位成本同时变化 数量及×单位成本同时变化 数量(15.9) ×单位成本 单位成本(-0.04) 数量

30.0

17.5

-8.6

-0.6

销售成本的增加 毛利净变化

8.3四舍五入) 四舍五入 21.7 (四舍五入

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三、毛利变动解释

毛 利 变 动 原 因

销售数量的变动

单位销售价格的变动

单位销售成本的变动

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5.3 费用分析

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销售费用 期间费用 费 用 所得税费用 财务费用 管理费用

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收益及其构成的变动分析趋 加净 加净 净销 净销 净销 减销货 销货 销货 净 加 加 27.3 30.0 趋 加净 加净 项 计 趋 减 净 构 销 费 加 销 费 销 费 管 费 管 费 管 费 加 238.2 214.1 69.1 32.3 -2.7 576.2 -9.0 构 加 为 为去 6027.3 4548.7 4118.4 3248.7 加额 加额 变动 %

1478.6

32.5

加 899.7 578.9 283.

918.5 634.6

238.9

44.7

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研发费 加 研发费 研发费 费 费 费 费 费 费 税费 税费 税费 趋 减 净 权 权 权 联营 业 联营 业 联营 业 净 净 净 加 加 加 加

52.6 44.6 107.3 53.9 32.2 5.0 178.1 160.5 项 计 数股权变动 数股权 数股权 2.7 3.6 250.9 367.0

8.0

17.9

53.4

99.1

27.2

544.0

17.6 459.2

11.0

-0.9

-25.0

116.1

46.3