第二章 国际直接投资理论

第二章 国际直接投资理论

6/22/2014

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微观直接投资理论——厂商行为

一、垄断优势理论

垄断优势理论产生于20世纪60年代初期，是最早研 究对外直接投资的独立理论。垄断优势理论又称所

有权优势论、公司特有优势理论。

创立者斯蒂芬· 海默(S.H.Hymer)认为，在完全竞争 的市场条件下，企业生产同类产品，有获得所有生产要 素——尤其是技术的平等权利

如果不能形成对国内其他企业和对东道国企业的任何优势，就 没有必要、同时也难以对外直接投资。

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微观直接投资理论

二、内部化理论

英国里丁大学学者巴克利(P.J.Buckley)和 卡森(M.Casson)1976年在《跨国公司的未来》 一书中提出的内部化理论回答了这一问题。

美国企业史学家钱得勒1977年在《看得见的手——美国企业的管理革命》一书中，从交易成本的

角度对企业内部化问题做了研究。

加拿大学者拉格曼在1981年出版的《跨国公司的 内幕》中对该理论作了进一步发展。

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内部化理论的核心内容是：公司为了保持自 身利益，克服外部市场的某些失效，

例如，由于某些产品的特殊性质或垄断势力的 存在，导致企业市场交易成本的增加。

外部市场 的交易

内部化市场

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微观直接投资理论

三、产品生命周期理论

产品生命周期理论是美国哈佛大学教授雷蒙德· 弗农 在1966年发表的《产品周期中的国际贸易和国际投 资》一文中首先提出的。 弗农经过长期研究发现，美国制造业对外直接投资 的动态特征与产品生命周期密切相关。即美国企业对外直接投资的比较优势和竞争条件随产品 生命周期的变化而变化，而产品在其生命周期中这种比 较优势的变化又决定了对外直接投资的动机、流向和时 间。

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四.比较优势理论(边际产业扩张理论)

日本著名国际直接投资问题专家小岛清教授于20世纪70年代中期提出了比较优势理论。

他认为，分析国际直接投资产生的原因，要从宏观经济 因素，尤其是国际分工的角度来进行。 顺贸易导向型

对外投资逆贸易导向型

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理论的核心:

意在“生产要素”的比较的 成本劣势，而不是指很落后 的产业

对外直接投资应该从投资国已经或即将处于比较 劣势的产业部门，即边际产业部门依次进行；

而这些产业又是东道国具有明显或潜在比较优势

的部门，如果没有外来的资金、技术和管理经验，东道国这些优势就不能被利用。

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综合理论

八、国

际生产折衷理论

国际生产折衷理论又称国际生产综合论，是由英国著名跨国公司专家约翰· 邓宁(John H.Dunning)

在1977年撰写的一篇题为《贸易、经济活动的区位与多国企业：折衷理论探索》的论文中首次提出 的。

1981年，他又出版了《国际生产和多国企业》一书， 对折中理论作了系统的整理和阐述。国际投资

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(一)国际生产折衷理论的核心内容

企业从事国际化经营活动主要有两种途径：一是通过国际贸易来出口 二是对外直接投资与海外生产

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对外直接投资必然会引起成本提高和风险增加， 在这种条件下企业之所以还愿意且能够发展对

外直接投资，是该企业具有的所有权特定优势、内部化优势和区位特定优势这三大优势综合作

用的结果。

这三个理论是如何整合在一起的呢？

1、所有权特定优势(Ownership)指一国企业拥有能够得到别国企业没有或难以得

到的资本、规模、技术、管理和营销技能等方面的优势。 邓宁认为的所有权特定优势有以下几个方面： ①资产性所有权优势

对有价值资产的拥有 大公司常常以较低的利率获得贷款，并且具有广泛 的资金来源渠道。

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②交易性所有权优势

企业所拥有的无形资产， 包括生产诀窍、营销技能、 信息、专利、管理、品牌、商誉等

大公司拥有丰富的组织管理经验和大批各种专业的人才，形成管理方面的优势。

③规模经济优势

规模经济带来的研发、创新优势以及低成本优势。 企业规模越大，就越容易向海外扩张，成为国际企 业。 寡头企业多利用直接投资来扩大化规模经济的优势。

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所有权优势只是进行对外直接投资的必要条

件而非充分条件。

一个企业如果具有所有权优势，它不一定通过

对外直接投资来开拓这些优势，通过出口或技术转让的方法同样可以应用这些优势。

由此导入了内部化优势概念。

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2、内部化优势(Internalization)内部化优势是指拥有所有权优势的企业为避免市场不完善而把企业的所有权优势保持在企业内部

所获得的优势。由于外部市场的不完美及市场失灵，企业必

须具有把所有权优势内部化的能力。

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所有权优势指出了对外直接投资的能力，而 内部化优势决定了企业对外直接投资的目的与形 式。但是，一个企业具备了所有权优势并将之内 部化，就能准确地解释对外直接投资活动吗？

出口也能发挥这两种优势。

因此，所有权优势和内部化优势仍只是对外 直接投资

的必要条件，而非充分条件。 由此导入区位优势概念。6/22/2014 国际投资 15

3.区位特定优势(Location)指一个国家或地区比另一国家或地区能为外国厂商在本国或本地区投资设厂提供更有利的条件的

优势，也即某一个国家或地区的投资环境。区位特定优势决定企业对外直接投资的国际

生产布局的地点选择。具体的区位因素包括：

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