2013上期《财务管理综合模拟实验》习题册 - 图文(5)

飞亚制造有限公司向招商银行借款200万元，期限5年，年利率为10%。计算：(1)如果按复利计息，到期一次还本付息应偿还的金额；(2)计算按完全分期等额偿还法偿还方式下每年应偿还的金额。 (F/P,10%,5)=1.6105 (P/A,10%,5)=3.7908 )

(1)200*(F/P,10%,5)= 322.1(万元) (2)200/(P/A,10%,5)= 52.769(万元)

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2013年度银杏学院《财务管理综合模拟实验》讲稿 梁玉国

3.4 短期资金的筹资

任务1 机会成本计算

太安制造有限公司拟以“3/10、n/20”信用条件购进一批原材料。但目前公司资金周转困难，难以在折扣期内支付货款，如果每年按360天计算，请计算如果公司放弃现金折扣的机会成本。

放弃现金折扣的机会成本=3%/(1-3%)*360/(20-10)*100%=111.34%

任务2 商业信用成本计算

合利实业有限公司打算制定“3/20,n/60”的销货政策，如果每年按360天计算，请计算购货方未取得现金折扣时的商业信用成本。

放弃现金折扣的机会成本=3%/(1-3%)*360/(60-20)*100%=27.84%

任务3 现金折扣决策

建安工程有限公司2009年计划购入300 000元工程设备，销售方提供的信用条件是2/20，n/60，针对以下几种情况，如果每年按360天计算，请为该企业是否接受现金折扣提供决策依据：(1)企业现金不足，需从银行借入资金支付购货款，此时银行借款利率为15%。(2)企业有支付能力，但现有一短期投资机会，预计投资报酬率为20%。

放弃现金折扣的机会成本=2%/(1-2%)*360/(60-20)*100%=18.37%

第一种情况由于现金折扣机会成本大于银行借款利率，故企业应享受现金折扣在20天内支付货款。 第二种情况由于短期投资报酬率大于现金折扣机会成本，故企业应放弃现金折扣资金用于短期投资。

任务4 信用政策决策

大昌实业有限公司预计2008年度赊销收入为6000万元，其变动成本率为65%，资金成本率为8%，目前的信用条件为N/60，信用成本为500万元。公司准备改变信用政策，改变后的信用条件是(2/10，1/20，N/60)，预计信用政策改变不会影响赊销规模，改变后预计收账费用为70万元，坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。(1)改变信用政策后的年赊销净额、信用成本前收益、平均收账期、应收账款平均余额、维持赊销业务所需要的资金、应收账款机会成本、信用成本后收益。(2)通过计算判断应否改变信用政策。

(1)①年赊销净额=6000-6000*(70%*2%+10%*1%)=5910(万元) ②信用成本前收益=5910-6000*65%=2010(万元) ③平均收账期=70%*10+10%*20+20%*60=21(天) ④应收账款平均余额=6000/360*21=350(万元)

⑤维持赊销业务所需要的资金=350*65%=227.5(万元) ⑥应收账款机会成本=227.5*8%=18.2(万元)

⑦信用成本后收益=2010-(18.2+70+6000*4%)=1681.8(万元) (2)原有政策信用成本前收益=6000-6000*65%=2100(万元) 原有政策信用成本后收益=2100-500=1600(万元)

由于改变后信用成本后收益增加了，所以应该改变。

任务5 差额分析法的应用

表1

信用期 年销售量(件) 销售单价(元) 当前 n/30 72000 5 方案一 86400 5 方案二 79200 5 第 12 页 共 87 页

n /60 2/10,1/20,n/30 2013年度银杏学院《财务管理综合模拟实验》讲稿 梁玉国 边际贡献率 0.2 0.2 5000 10000 0.2 2850 5400 可能发生的收账费用(元) 3000 可能发生的坏账损失(元) 6000 表2 销售收入 边际贡献 平均收帐天数 目前 72000*5=360000 360000*0.2=72000 方案一 86400*5=432000 432000*0.2=86400 30 60 3360 2000 4000 方案一与目前差额 72000 14400 应收帐款应计360000*10%/360*30* 432000*10%/360*60*(1-0.2)=5760 利息 (1-0.2)=2400 收帐费用 坏账损失 净损益 表3 销售收入 折扣 边际贡献 扣除信用成本前贡献 平均收帐天数 目前 72000*5=360000 360000*0.2=72000 72000 30 方案二 79200*5=396000 396000*0.2=79200 79200-2772=76428 10*20%+20*30%+30*50%=23 396000*10%/360*23*(1-0.2)=2024 2850 5400 396000*2%*20%+396000*1%*30%=2772 方案二与目前差额 3000 6000 5000 10000 14400-3360-2000-4000=5040 36000 2772 7200 4428 应收帐款应计360000*10%/360*30* 利息 (1-0.2)=2400 收帐费用 坏账损失 净损益 3000 6000 -376 -150 -600 4428+376+150+600=5554 长发工业有限公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如表1 。如果采用方案二，估计会有20%的顾客(按销售量计算，下同)在10天内付款、30%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。假设该项投资的资本成本为10%；一年按360天计算。(1)采用差额分析法评价方案一。需要单独列示“应收账款机会成本”和“净损益差额”；(2)采用差额分析法评价方案二。需要单独列示“应收账款机会成本”和“净损益差额”；(3)哪一个方案更好些？

方案一的计算如表2,方案二的计算如表3。 通过比较方案二比方案一好。

任务6 决策分析

洪达化工有限公司2009年与工商银行协商一笔100000元的一年期贷款时，银行提供了下列各种贷款条件供其选择：(1)年利率为15%，没有补偿性余额规定，利息在年底支付。(2)年利率为12%，补偿性余额等于贷款额的25%，利息在年底支付。(3)采用年利率为11%的贴现贷款。(4)年利率为 9%，利息在年底支付，但需要在每月分期平均偿还贷款本金。请根据背景资料分析后做出决策，哪种贷款条件对公司最有利。

第一种情况实际利率=15%

第二种情况实际利率=12%/(1-25%)=16%

第三种情况实际利率=11%／(1-11%)=12.36%

第四种情况实际利率=(100000*9%)/(100000/2)=18%

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综合分析结果：第三种贷款方式实际利率最低，应选择第三种贷款方式。

任务7 还款利率计算1

天海物流有限公司按年利率6%向建设银行取得借款200万元的流动资金(一年期)，银行要求保留30%的补偿性余额，利息到期一次性支付。那么该企业该项借款的实际利率是多少？

实际利率=6%/(1-30%)=8.57%

任务8 还款利率计算2

正通实业有限公司按年利率15%向农业银行借款300万元的流动资金(一年期)，按照贴现法付息，利息到期一次性支付。那么该企业该项借款的实际利率是多少？

实际利率=15%/(1-15%)=17.65%

任务9 还款利率计算3

平正有限公司按年利率12%向银行借款500万元的流动资金(一年期)，分12个月等额偿还本金，利息到期一次性支付。那么该企业该项借款的实际利率是多少？

实际利率=(500*12%)/(500/2)=24%

任务10 贷款方面的计算

顺发有限公司2009年初根据预测，全年外部需求资金100万元，可以采用以下两种方式向交通银行借入借款：(1)采用补偿性存款余额法，银行要求公司按贷款数额的25%作为补偿性余额，年利率10%。(2)采用贴现法，年利率为12%。请根据背景资料：(1)确定该公司应选择的贷款方式；(2)计算该公司需向银行申请的贷款数额。

(1)采用补偿性余额贷款的实际利率=10%/(1-25%)=13.33% 采用贴现贷款的实际利率=12%/(1-12%)=13.64%

由于才用补偿性余额贷款的实际利率小于贴现贷 …… 此处隐藏：3492字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……