2013上期《财务管理综合模拟实验》习题册 - 图文(3)

A项目的标准离差率大于B项目的标准离差率，即A项目的风险程度大于B项目。

决策结果：两个项目的平均报酬率相同，但风险大小不同。Ａ项目可能取得高报酬，亏损的可能性也大；Ｂ项目取得高报酬的可能性小，亏损的可能性也小。

2.3.2 风险报酬

任务1 风险报酬实训一

产品市场经济效益

可能出现的市场行情 年经营收益(万元) 概率 畅销 一般 较差 合计 2,000.00 0.20 1,000.00 0.50 500.00 0.30 1.00 百吉制造工业公司准备投资12600万元购买固定资产生产新产品，公司要求的货币时间价值为7%，经过市场预测分析，产品市场状况和产生的经营效益如背景资料。通过风险分析，判断是否该企业投资购买固定资产进行新产品的生产。(保留两位小数)。 预期年收益=2000*0.2+1000*0.5+500*0.3=1050(万元) 标准离差=SQRT((2000-1050)^2*0.2+(1000-1050)^2*0.5+(500-1050)^2*0.3) =522.02(万元) 标准离差率=522.02/1050=49.72% 风险报酬率=1050/12600*49.72%=4.14% 公司投资期望报酬率=7%+4.14%=11.14% 预计投资报酬率=1050/12600=8.33%

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2013年度银杏学院《财务管理综合模拟实验》讲稿 梁玉国

分析结果: 该投资报酬率预计为8.33%，低于公司期望的报酬率11.14%，故该投资不可取。

任务2 风险报酬实训二

承接风险的衡量第2个实训，假设无风险报酬率为5%，股票投资的风险报酬系数为0.2，则投资A、B公司股票的风险报酬率和期望投资报酬率分别为多少？

A公司股票的风险报酬率=0.2*0.63*100%=12.6% A公司股票的期望投资报酬率=5%+12.6%=17.6% B公司股票的风险报酬率=0.2*1.58*100%=31.6% B公司股票的期望投资报酬率=5%+31.6%=36.6%

任务3 风险报酬实训三

表１矿物质水： 表２纯生啤酒： 市场销路 好 一般 差 概率(%) 60.00 20.00 20.00 预计年净收益(万元) 150.00 60.00 -10.00

市场销路 概率(%) 预计年净收益(万元) 好 一般 差 50.00 20.00 30.00 180.00 85.00 -25.00 清凉有限公司2008年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈、消费者喜好发生变化等原因开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，清凉有限公司拟开发以下两种新产品：

1．矿物质水： 面对全国范围内的节水运动及供应限制，尤其是该地区十年九旱的特殊环境，开发部认为矿物质水将进入百姓的日常生活，市场前景看好，有关市场预测资料见表1所示。同时据专家测算该项目的风险系数为0.5。

2．纯生啤酒：向来豪爽、好客的群众，亲朋好友聚会总会开怀畅饮一番；加上气候干燥，且近年来气温大幅度升高；随着人均收入的增长，人们的生活水平日益提高。据此开发部提出开发纯生啤酒方案，有关市场预测资料如表2所示。据专家测算该项目的风险系数为0.6。

请根据背景资料

(1)对两种产品开发方案的收益与风险予以计量； (2)对两种产品开发方案进行评价 (1)开发矿物质水

期望收益=150*60%+60*20%+(-10)*20%=100(万元)

标准离差=SQRT((150-100)^2*60%+(60-100)^2*20%+(-10-100)^2*20%)=65.12(万元) 标准离差率=65.12/100=0.6512 风险报酬率=0.5*0.6512*100%=32.56% (2)开发纯生啤酒

期望收益=180*50%+85*20%+(-25)*30%=99.5(万元)

标准离差=SQRT((180-99.5)^2*50%+(85-99.5)^2*20%+(-25-99.5)^2*30%) =89.06(万元) 标准离差率=89.06/99.5=0.8951 风险报酬率=0.6*0.8951*100%=53.71%

方案评价：第一个方案的风险小，风险报酬率也低；第二个方案的风险大，风险报酬率相应的也高。方案的选择最终取决于投资者对风险的态度。

任务4 风险报酬实训四

新悦股份有限公司准备以500万元对其他企业进行投

市场情况 预计每年收益(万元) 资，根据对市场的预测分析，预计每年可获得的收益及其概

繁荣 120.00 率见背景资料。若该投资项目的风险系数为6%，计划年度

一般 100.00 利率(资金时间价值)为8%.请根据背景资料:

较差 60.00 第 7 页 共 87 页

概率 0.20 0.50 0.30 2013年度银杏学院《财务管理综合模拟实验》讲稿 梁玉国

(1)计算该项投资的收益期望值； (2)计算该项投资的标准离差； (3)计算该项投资的标准离差率；

(4)导入风险价值系数，计算该方案预期的风险报酬率； (5)计算该方案预测的风险报酬额。

(1)收益期望值=120*0.2+100*0.5+60*0.3=92(万元)

(2)标准离差=SQRT((120-92)2*0.2+(100-92)2*0.5+(60-92)2*0.3) =22.27(万元) (3)标准离差率=22.27/92=0.24 (4)风险报酬率=6%*0.24=1.44%

(5)方案预测风险报酬额=92*(1.44%/(8%+1.44%))=14.03(万元)

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第3章 筹资管理

3.2 资金需要量预测

任务1 销售百分比法1

表1： 资产负债表

资产 库存现金 存货 合计 金额 负债与所有者权益 金额 5,000.00 30,000.00 80,000.00 应付票据 应付帐款 短期借款 应付债券 实收资本 盈余公积 5,000.00 10,000.00 25,000.00 10,000.00 20,000.00 10,000.00 80,000.00 大通公司2007年12月31日的资产负债表如表1，该公司2007年的销售收入为100000元，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。假定该公司销售净利润为10%，公司每年分配给投资者的利润为60%，如果2008年销售收入提高到120000元，那么需要从外部筹集多少资金？

(1)计算随销量变动的资产负债表项目的比重

随销售变动的资产项目所占比重：库存现金=5000/100000=5% 应收帐款=15000/100000=15% 存货=30000/100000=30% 总比重=5%+15%+30%=50% 随销售变动的负债项目所占比重: 应付票据==5000/100000=5% 应付帐款=10000/100000=10% 总比重=5%+10%=15%

(2)计算外部筹资额=(50%-15%)*(120000-100000)-10%*(1-60%)*120000=2200(元)

应收帐款 15,000.00 固定资产净值 30,000.00 任务2 销售百分比法2

表1 ： 项目 金额 流动资产 4,000.00 长期资产 8,000.00 流动负债 400.00 长期负债 6,000.00 当年销售收入 4,000.00 净利润 分配股利 留存收益

200.00 60.00 140.00 大兴股份有限公司2008年12月31日的报表相关数据如表1，该公

司2008年的销售收入为4000万元，现在还有剩余生产能力。假设企业的流动资产和流动负债均随销售收入的变化同比例变化。2009年预计销售收入达到5000万元，销售净利率和收益留存比率维持2008年水平，请计算需要补充多少外部资金？

变动资产销售百分比=4000/4000=100% 变动负债销售百分比=400/4000=10% 销售净利率=200/4 000*100%=5% 留存收益比率=140/200=70%

外部补充资金=(5000-4000)*(100%-10%)-5000*5%*70%=725(万元)

任务3 高低点法1

表1 ：

年度 产量(万件) 资金占用量(万元) 2004 2005 2006 120.00 110.00 100.00 100.00 95.00 90.00 万达实业有限公司近5年产销量与资金占用量的资料

如表1，若该公司2009年预计产量为140万件，则资金占用 …… 此处隐藏：3640字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……