CFA一级知识点总结最全(7)

a. accumulated other comprehensive income 包括了除去公司在NI中体现的正

常交易产生利润以及除去股东交易如增发新股，treasury stock回购，发放股利等以外的其他对OE产生影响的

b. comprehensive income包括两部分=net income + other comprehensive

income

Understanding the cash flow statement 三张主要表格中，只有现金流量表是根据现金收付制进行编制，其他资产负债表，利润表都是根据权责发生制进行编制—accrual basis GAAP的规定：

Trading stock的购买和收入属于CFO；

Interest和divided的收入都属于CFO，----收到的Div是CFO，千万别弄混！但是interest的支出是属于CFO，而Dividend的支出则是属于CFF。一定要注意区别！ 购买债券是CFI但是债券的收入则是CFO；

向他人借款的本金是属于CFF，但是支付的利息是属于CFO！向股东支付股利是CFF

非现金的investing和financing行为不会在CF中体现出来。如卖方提供信贷购买房地产，或者debt和equity的互换。但是这些non-cash的transaction要做footnote或者supplementary schedule中说明；

所有支付的tax都是CFO，同时包括investing和financing交易中产生的tax都属于CFO！

流动负债中的应付票据属于CFF，不应该反应在CFO中！重要！ 直接法：从收入开始 五个方面的CF：

1. Cash collections from customers;---

a. net sales

b. changes in AR;

c. customer cash advances

2. Cash paid to suppliers;

a. COGS

b. Change in inventory c. Change in AP;

d. Change in other liabilities 31 | Page

3. Cash paid for operating expenses;

a. SGA;

b. Prepaid expenses;

c. Changes in accrued liabilities d. Wages;

e. Wages payable

4. Cash paid for interests;

a. Interest expenses----from IS b. Interest payable---from BS c. 证券的折价溢价账户

5. Cash paid for taxes

a. Tax expenses---IS b. Tax payable----BS c. Deferred tax---BS 间接法---从NI开始 直接法和间接法的区别：

1. 由于直接法是从销售开始，所以IS表中的那些因素还没有计算在内，所以IS表的

内容和BS的相关内容必须都要考虑进去：比如IS中的wages和BS中的wages payable要结合考虑，IS中的interest和BS中的interest payable也要结合考虑对现金流的影响。而对于间接法来说，IS中的wages，interest等已经在计算NI的时候计算考虑进去了，所以在间接法计算的时候就不再考虑这些因素了，仅仅看BS中这些因素的变化对现金流的变化的影响即可！ 计算CFI应当从gross assets的账户的变化开始，如PPE，intangible assets，investment securities等。只考虑相关assets的book value-----也就是折旧前的价值----不考虑折旧！因为这些depreciation，amortization不是现金费用；

Gain from sales of land账户，仅仅是卖出资产时候的增值部分，不包括本身资产的book value！！！这个是一个概念理解的问题，请务必记住！

自由现金流量----是指可供所有investor分配的现金流量---包括equity owner和debt holder FCFF---free cash flow to the firm=NI+NCC(non-cash depreciation/amortization)+interest*(1-T)-FC investment-WC investment FCFF=CFO+ interest *(1-T)-FC Investment

Free cash flow to equity---FCFE=CFO-FC Investment+ Net borrowing Cash flow to revenue=CFO/net revenue Cash return on assets= CFO/ average total assets 32 | Page

charges---

Cash return on equity= CFO/average total equity Cash to income=CFO/operating income

Cash flow per share= (CFO-preferred div)/weighted average number of common shares Interest coverage=EBIT/interest payment = (CFO+ interest paid + taxes paid)/interest paid

Analysis of inventory存货分析 FIFO 和 LIFO

FIFO方法下，不论存货的价格怎么变化，都能更好反应存货的价值！因此FIFO更好的反应了inventory；而LIFO则是更好的反应了cogs的价值！

Lower of cost or market---LCM—此处的market就是指 replacement cost。成本与市场价格孰低法----对存货的计算！ LIFO reserve 后进先出法准备金

FIFO inventory = LIFO inventory + LIFO reserve---一般在附注里面显示！

可以根据LIFO reserve在年初和年末的变化计算出本年的cogs！！！--非常重要！ COGS fifo=purchases + BEG INV fifo- END INV fifo-----FIFO下的cogs等于本年度购买+fifo下年初的存货-fifo下年末的存货；

BEG INV fifo=BEG INV lifo+ LIFO Reserve beg END INV fifo=END INV lifo + LIFO Reserve end

结论：COGS fifo = COGS lifo – LIFO reserve----这是从Cogs 的计算从LIFO变成FIFO的过程。如果FIFO变成LIFO，则是一个完全不同的过程：需要估算： COGS lifo=COGS fifo + BI fifo×inflation rate

Inflation rate=change in LIFO reserve/FIFO inventory beg

分析师要采用LIFO下的计算进行profitability的分析，而要使用FIFO下的数据进行liquidity，资产，或者权益的分析；分析运营能力activity的时候最好采用FIFO和LIFO相结合的方式，使用LIFO下的cogs，使用FIFO下的inventory----这种方法叫做current cost method；分析偿债能力时，要使用LIFO分析NI同时使用FIFO的数据进行equity的分析

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计算current ratio的时候，使用FIFO下的资产，因为更加贴近现实； 计算inventory turnover的时候，使用LIFO下的cogs更接近事实！ 从LIFO的BS想FIFO的BS进行调整：分为两种情况

1. 当inventory 上升时

a. 在BS 的左边，Inventory 加上LIFO reserve—assets增加； b. 在RE上加上LIFO reserve

2. 当inventory下降时

a. 在BS 的左边，Inventory 加上LIFO reserve—assets增加；

b. 在deferred tax liability账户上加上LIFO reserve×T，在RE上加上LIFO×

（1-T） 关于存货的计价

其中涉及到概念有：市场价格，重置成本，净可实现价值Net Realizable Value等等 NRV就是产品的卖出价格-产品的销售费用（没有扣除生产的成本）

核心的方法就是采用成本和市价孰低法。其市场价格也就是产品的重置价格。但是产品的重置价格是有一定的范围的， 其下限是NRV-毛利，其上限就是NRV。故产品的重置成本应为： 【NRV-MP, NRV】

个人理解是，要判断以什么成本计入，还是要判断历史成本和NRV，因为NRV代表了产品的重置成本。也就是代表了在市场上重新获得这个产品的价格。这个价格和历史成本相比较来决定以什么价格进行存货的计入。 在LIFO方法下，

1. 当价格上升时，就直接采用原来价格计算，不会将价格上调，则对于存货的估计没

有improve；

2. 当价格下降时，采用了LCM将存货的价值下调，则提供了对存货的估计！ 在价格上升和growing inventory balance的情况下，

1. FIFO的cogs小，inventory大，CA/CL大，利润NI大，tax大，导致现金流CF小； 2. LIFO的cogs大，inventory小，CA/CL小，利润NI小，Tax小，导致现金流CF大！ LIFO清 …… 此处隐藏：3801字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……