青岛海尔偿债能力状况分析

公司简介：青岛海尔股份有限公司属于家电行业，公司成立于 1984 年青岛电冰箱总厂，经中国人民银行青岛分行1989 年12 月16 日批准募股，1989年3月24日在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。主要经营：电冰箱、电冰柜、微波炉、真空包装机、空调器、电磁管、洗衣机、 热水器、电风扇等家电产品。家用电器是我国改革开放以来发展起来的新兴工业。国内外巨大的市场需求为家用电器的快速发展提供了极好条件。得益于经济全球化提供的国际市场机遇，历经二十多年的超高速发展，中国家用电器产业已经形成具有相当规模，拥有相当水平的生产体系，形成了超过 3000 亿元市场规模的成熟产业。空调产业作为电器行业的一个十分重要的组成部分，在近十年里面得到了长足的发展。2008年以前，中国的空调业都以10％以上的速度发展，2008年，尽管原材料涨价趋势很猛，但是中国空调业也取得了很大的发展，2009年，空调业发展趋势减缓，市场竞争加剧，但是，就一年整体来说，2010年中国的空调业也取得了不小的成绩，获得了很大的发展。

海尔集团是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌。海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球员工总数超过6万人，海尔集团2010年实现全球营业额1357亿元人民币，同比增长9%，其中海尔品牌出口和海外销售额55亿美元。2009年，海尔品牌价值高达812亿元，自2002年以来，海尔品牌价

值连续9年蝉联中国最有价值品牌榜首。2010年，青岛海尔实现营业收入605.88亿元，同比增长35.57%，实现净利润20.34亿元，同比增长47.07%，洗衣机和电冰箱业务营业收入为115.35亿元、228.11亿元，分别是美的电器的1.18倍和2.29倍。

偿债能力状况分析

偿债能力包括企业偿还到期债务的能力。 （一）流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率。 流动比率=流动资产/流动负债

2008年流动比率=3957791985.62/782450638.89=5.05 2009年流动比率=3844586247.27/721725212.96=5.33 2010年流动比率=5583949333.82/2106939648.04=2.65

一般认为，流动比率若达到2倍时，是最令人满意的。若流动比率过低，企业可能面临着到期偿还债务的困难。若流动比率过高，这又意味着企业持有较多的不能赢利的闲置流动资产。 （二）现金比率

现金比率是企业现金同流动负债的比率。这里说的现金，包括现金和现金等价物。

现金比率=经营活动现金净流量/流动负债 2008年现金比率=738258023.16/783450638.89=0.94

2009年现金比率=467953497.39/721725212.96=0.65 2010年现金比率=1230162616.06/2106939648.04=0.58

这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力，但是现金比率并非越高越好。现金比率过高反映了企业不善于利用现金资源，没有把现金投入经营。现金比率过低则反映出企业支付流动负债的困难。 （三）资产负债率

资产负债率，亦称负债比率、举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式为： 资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

2008年资产负债率=（930323139.81/7107063291.45）×100%=13.09% 2009年资产负债率=（723092209.76/6777497498.31）×100%=10.67% 2010年资产负债率=（2146739648.04/8476751799.86）×100%=25.33% 一般认为，资产负债率应保持在50%左右，这说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了负债经营能力。本企业连续三年的资产负债率都在26%以下，说明本企业的自有资金比较充裕，没有较好的利用财务杠杆。