滚雪球-反Martingale交易策略

滚雪球(1) - 浅谈「反马丁格尔(Anti-Martingale)」交易概念

人生就像雪球。重要的是要找到湿的雪，和一道长长的山坡。 - 华伦 巴菲特

前几年有一本震撼的财经畅销书中文版在市场上开始销售，书名就就做「雪球 巴菲特传」，这本书依然是市场财经书籍类的畅销书。我们这系列的文章，不是要谈巴菲特传，而是要谈类似滚雪球概念的「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略)」。「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略)」跟「马丁格尔(Martingale)策略)」其实都是一种「赌博策略(Betting strategy)」，但是「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略)」跟「马丁格尔(Martingale)策略)」不管是在概念上还是在实际的操作都是完全相反。有关于马丁格尔理论的相关文章，请读者自行参考本院旧文: (运气与概率(1) - 绝不输钱的马丁格尔套利策略), (运气与概率(2) - 续谈马丁格尔套利策略之与市场对赌), (运气与概率(3) - 三谈马丁格尔套利策略之资金保护退场机制) 以及运气与概率(4) - 马丁格尔(Martingale)，凯莉公式 (Kelly criterion)与资金管理(Money Management) 等文章。在这系列文章中，我们将焦点放在「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」，以及其一样利用「概率」特性来获取利益。因此，我们再复习一下这两种策略简单的区别。所谓「马丁格尔(Martingale)策略」是在某个赌盘里，当每次赌金「输钱」时就以2的倍数再增加赌金，直到赢钱为止。而所谓的「反马丁格尔(Anti Martingale)策略」，则是在某个赌盘里，当每次赌金「赢钱」时就以2的倍数再增加赌金，若一直赢，就再加倍赌注。其实「反马丁格尔(Anti Martingale)策略」概念上一样很简单，就是任何在一个压大或压小的赌盘里，一直不断的只压某一单边(如压大或压小)，每赢钱一次，就把赢钱的数目乘上两倍，一直到你所「设置赢的次数」达到，就再从头压盘。如果在未达「设置赢的次数」就输掉了，就从头开始，就是再从第一次所压的金额从新开始押注。

举例来说，假设在一个公平赌大小的赌盘，开大与开小都是50%的概率，连续开大或连续开小都是以50%开始递增或递减。所以在任何一个时间点上，你赢一次的概率是50%，连赢两次的概率是25%，连赢三次的概率12.5%，连赢四次的概率6.25%，以此类推。因此，以概率来算，如果连赢四次的概率6.25%，也就是说连输四次的概率一样也只有6.25%。依照「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」的操作方法，只要压注一输钱，不管是几次，都必须从第一次的押金再开始起算。现假设我们带了63元进赌场，第一次都是从1元开始压注，我们选择使用的是「反马丁格尔(Anti-

Martingale)策略」，因此，每赢 次都以2的倍数递增。也就是1,2,4,8,16,32一直递增方式来压注。因此，当我们连押4次都输钱的时候，它是发生在6.25%的概率上，且连输四次，所以会输掉4元。同样如果发生在6.25%的概率上，且连赢四次，那你将会赢得1+2+4+8=15，所以在「同一个概率点」上，你会「输掉4元」或「赢到15元」。那我们再来看其他的概率点，连续赢三次或亏三次的概率是12.5%，所以在「同一个概率点」上，你会「输掉3元」或「赢到7元」。但是若每次都未达到连赢四次就亏损，例如目标是连赢四次才会从头押注，若当只赢 次两次或只赢三次就翻盘，这时就会呈现亏损如:

+1 -2 (第二次翻盘) = -1

+1 +2 -4 (第三次翻盘) = -1

+1 +2 +4 -8 (第四次翻盘) = -1

由亏损的计算可以很清楚得知，不管所设置的赢的「目标次数」是第几次，在其押注的过程当中，只要是未达到「目标次数」的押注，都是以「失败」来算，而每一次的失败，都是亏损「第一次押注之金额」。若以上面的赌金63元为例，以「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」的操作方法来操作，要全部输光赌注，你必须是运气背到连续「连续失败」63次以上，所以其概率是0.5^63 = 0.0000000000000000108%。由这个概率算出来数字换成浅显易懂文字说明就是，拿63元到赌场与庄家对赌，使用「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」来的操作，你要「输光赌金」就必须让庄家连开63次(或让你「连续失败」63次)与你押注相反的赌盘，就概率来说，它是一百万兆次(1的后面19个0)才会发生一次。

但是反观单纯的「马丁格尔(Martingale)策略」理论来算的话，63元只能让你连续亏损:1+2+4+8+16+32=63，所以是只能容许「连续亏损」6次，所以其概率是0.5^6 =

1.56%。而且以「押大小」的赌盘来算的话，当我们与庄家对赌73次之中，在某个点上「连续六次亏损」的概率是 41.7% (算法为: (1-0.5)x0.015625 = 0.0078125，0.984375 x (1-0.0078125)^67 = 0.582025，1-0.582025 = 41.7%)。当你「押大小」150次当中有一次会超过「连续六次亏损」的概率则是69.2%，而若你「押大小」250次当中有一次会超过「连续六次亏损」的概率则变成85.9%。

由以上这两相比较，若依照概率来看的话，「马丁格尔(Martingale)策略」理论看起来比「反马丁格尔(Anti Martingale)策略」风险更高。

我们来做一个相互比较表，或许更容易区别这两种方法的差异性

:

表一 :表

看到这里，「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」的理论似乎比「马丁格尔

(Martingale)策略」来的容易获利也风险也低。不过，任何理论都有它的局限性以及其个别的缺点，「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」当然也不例外。在外汇市场里，运用「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」能获利的主因是进入一个「趋势的市场」，而「马丁格尔(Anti-Martingale)策略」则是最爱进入一个「震荡的市场」。所以，不管是「马丁格尔(Martingale)策略」还是「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」，只要在对的市场使用对的理论，这两者方法其实都是可以达到「稳定获利」的效果。

滚雪球(2) 再谈「反马丁格尔(Anti-Martingale)」交易策略: 概念与风险

我们接续与前篇有关「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」的说明。我们在前几篇文章中都已经论述过，类似滚雪球概念的「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」跟「马丁格尔(Martingale)策略」都是一种「赌博策略(Betting strategy)」。但是「反马丁格尔(Anti-Martingale)策略」跟「马丁格尔(Martingale)策略」不管是在概念上还是在实际的操作都是完全相反。若读者对「反马丁格尔(Anti-Martingale)」策略的概念还不熟悉，可以先参考我前篇的文章 :「滚雪球(1) - 浅谈「反马丁格尔(Anti-

Martingale)」交易概念」。有关于马丁格尔理论的相关文章，请读者自行参考本院旧文: (运气与概率(1) - 绝不输钱的马丁格尔套利策略), (运气与概率(2) - 续谈马丁格尔套利策略之与市场对赌), (运气与概率(3) - 三谈马丁格尔套利策略之资金保护退场机制) 以及(运气与概率(4) - 马丁格尔(Martingale)，凯莉公式 (Kelly criterion)与资金管理(Money Management)等文章。

「马丁格尔策略」的基本概念就是利用「概率」的方法来达到自己的胜算越来越高，然后依照「典型启发」(Representativeness Heuristic)理论「连续六次概率」的一个临界点，来让自己在市场上处于不败之地。但是重点就是只能挑「长期震荡」的货币市场，否则很容易赔光资金。相反的，「反马丁格尔(Anti-Martingale)」策略并不是强调以概率来打赢市场，因为它的理论是只要赢一次就再双倍下注，则自己的「胜算概率」反而是越来越低的。所以重点在于只能挑会走「波段走势」的趋势市场，而且必须顺着市场的趋势走。所以这两种策略在观念，理论，跟实务的做法上是刚好完全相反 …… 此处隐藏：10213字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……