红豆股份财务分析报告(2)

30621.6 55377.3 55377.3 2483.92 11733.5 5749.7 371.946 161012 608392 0 55300 2828.42 43134.2 35026.1 1499.93 771.189 128 133790 21311.1 293789 101180 49942.8 590.489 151713 445502 56040 24675.5 9990.58 43128.1 133834 29055.5

28416.8 56195.6 56195.6 1400.64 11854.5 5434.89 763.172 155759 522357 45120.6 8030 41732.5 53509.7 1600.74 -2047.6880 78509.1 2710 229245 83946.1 49792.8 0 133739 362984 43107.7 37231.6 9683.77 42357.3 132380 26992.3

5.03% 9.10% 9.10% 0.41% 1.93% 0.95% 0.06% 26.47% 100.00%0.00% 9.09% 0.46% 7.09% 5.76% 0.25% 0.13% 0.02% 21.99% 3.50% 48.29% 0.00% 16.63% 8.21% 0.10% 24.94% 73.23% 0.00% 9.21% 4.06% 1.64% 7.09% 22.00% 4.78%

5.44% 10.76% 10.76% 0.27% 2.27% 1.04% 0.15% 29.82% 100.00% 0.00% 8.64% 1.54% 7.99% 10.24% 0.31% -0.39% 0.02% 15.03% 0.52% 43.89% 0.00% 16.07% 9.53% 0.00% 25.60% 69.49% 0.00% 8.25% 7.13% 1.85% 8.11% 25.34% 5.17%

-0.41-1.66-1.660.14-0.34-0.10-0.08-3.350.000.000.45-1.07-0.90-4.49-0.060.520.016.96

2.984.400.000.56-1.320.10-0.673.740.000.96-3.07-0.21-1.02

-3.34-0.39

(或股东权益)合计 负债和所有者权益 (或股东权益)总计

162890 608392

159373 522357

26.77% 100.00%

30.51% 100.00%

-3.74

0.00

从表2 出发，可以对江苏红豆实业股份有限公司总资产结构变化情况做以下评价：

流动资产在本期的比例为73.53%，非流动资产在本期的比例为26.47%，根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。从本年度来看，公司的固流比例大致为1:2.77；上年度流动资产比重为70.18%，非流动资产比重为29.82%，固流比大致为1:2.35。说明企业有从保守型的固流结构政策向适中型的固流结构政策转变的倾向。

表3 流动资产内部结构分析

流动资产内部结构分析

2011.12.31(万元） 2010.12.31（万元） 11年占比

流动资产

货币资金 42606.5 43918.4 9.52% 应收票据 1724 1323.17 0.39% 应收账款 28760 23569.7 6.43% 预付款项 8777.68 27406.4 1.96% 应收利息 208.33 2460 0.05% 其他应收款 1645.13 1629.48 0.37% 存货 363659 266291 81.29% 流动资产合计 447380 366598 100.00%

10年占比

11.98% 0.36% 6.43% 7.48% 0.67% 0.44% 72.64% 100.00% 变动情况

-2.46% 0.02% 0.00% -5.51% -0.62% -0.08% 8.65% 0.00%

货币资金比重下降，不利于提高该公司的即期支付能力；债券资产变动幅度以及本身所占比重都较小，其影响可以忽略不计。存货资产的比例大幅度上涨，同时存货占流动资产比重极大，它的变动对该部分影响明显。结合固定资产净值的减少，可以确知企业的生产能力增强。

表4 负债期限结构分析

负债期限结构分析表 金额（万元）

项目 2011.12.31 2010.12.31

流动负债合计 293789 229245 非流动负债合计 151713 133739 合计 445502 362984

2011

65.95% 34.05% 100.00%

结构

2010 63.16% 36.84% 100.00%

差异 2.79% -2.79% 0.00%

本年度，红豆股份的短期负债的比率虽然有所上升，而且其比重较高，表明企业在实用负债资金时，以短期资金为主，由于流动负债对企业资产流动性要求较高，因此，该公司所奉行的负债筹资政策会增加公司的偿债能力，承担较大的财务风险，但也同时降低了

公司的负债成本。

4

表5 股东权益变动情况分析

股东权益变动情况分析 金额（万元）

结构 项目 2011.12.31 2010.12.31 2011

2010 股本 56040 43107.7 41.87% 32.56% 资本公积 24675.5 37231.6 18.44% 28.12% 投入资本合计 80715.5 80339.3 60.31% 60.69% 盈余公积 9990.58 9683.77 7.46% 7.32% 未分配利润 43128.1 42357.3 32.23% 32.00% 内部形成权益资金合计 53118.68 52041.07

39.69% 39.31% 股东权益合计 133834.18 132380.37

100.00%

100.00%

从表5可以看出，静态方面，投入资本仍然是该公司股东权益的主要来源，达到了60.31%的占比。从动态方面分析。投入资本基本没有发生变化。资本公积转增股本的行为使两者发生了结构的对应变化，内部权益资金的比重基本不变。公司的资本结构平稳，未发生重大变化。 4.2 利润表变动情况分析 4.2.1 利润表水平分析

表6 利润表水平分析

利润表水平分析

2011.12.31(万元） 2010.12.31（万元） 变动额（万元）一、营业收入 176531 213938 -37407减：营业成本 128551 165245 -36694营业税金及附加 5229.57 10206.2 -4976.63销售费用 16358.4 12159.9 4198.5管理费用 10737.1 8597.7 2139.4财务费用 10787.1 7330.05 3457.05资产减值损失 -1393.42 872.64 -2266.06加：公允价值变动

净损益

投资收益 1553.01 1116.41 436.6其中:对联营企业和

合营企业的投资收益 1486.34 1115.96

370.38二、营业利润 7814.41 10642.7 -2828.29加：营业外收入 649.84 219.27 430.57减：营业外支出 976.01 650.83 325.18其中：非流动资产

处置损失 59.83 142.92

-83.09三、利润总额 7488.23 10211.1 -2722.87减：所得税 3439.43 2547.86 891.57四、净利润 4048.8 7663.25

-3614.45差异 9.31% -9.69% -0.38% 0.15% 0.23% 0.38% 0.00%

变动率 -17.48%-22.21%-48.76%34.53%24.88%47.16%-259.68% 39.11%33.19%-26.57%196.37%49.96%-58.14%-26.67%34.99%-47.17%

五、每股收益

（一）基本每股收益 （二）稀释每股收益

0.06

0.14

-0.08

-57.14%

根据表6，可以对江苏红豆实业股份有限公司利润变动情况做以下评价： 净利润或税后利润的分析。江苏红豆实业有限公司2011年实现净利润4048.8万元，与上年比较，大幅减少了47.17%降幅近半。从水平分析表来看，公司净利润降低主要是利润总额比上年减少26.67%引起的，由于所得税比上年增长了34.99%，二者相抵，导致净利润减少了47.17%。

利润总额分析。利润总额是反映全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业营业外收支的情况。江苏红豆实业有限公司利润总额减少了26.67%，关键原因是营业利润的减少，降低了26.57%。虽然营业外收入却有大幅度的增长，增长的比率为196.37%，但由于营业外收入基数较小，对拉升利润总额的左右有限，同时营业外支出的增长率也达到了49.96%，共同作用使利润总额下降了26.67%。

营业利润的分析。营业利润反映了企业自身生产经营业务的成果。江苏红豆实业有限公司利润降低主要是营业收入减少。营业收入降低率为17.48%，虽然营业成本相应大幅降低。仍不足以抵消该公司营业利润减少的趋势。投资收益的增加，其增长率为39.11%，是导致营业利润增加的有利因素。但由于营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用等的增加，使其增减相抵后营业利润降低了26.57%。 4.2.2 利润表垂直分析

表7 利润表垂直分析

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