阿里巴巴艰辛上市之路(5)

（中国）网络技术有限公司由浙江阿里巴巴电子商务公司100%控股。而阿里巴巴集团CEO马云持有浙江阿里巴巴电子商务公司80%股权，阿里巴巴集团另一创始人谢世煌持有浙江阿里巴巴电子商务公司剩余20%股权。至此支付宝公司由一家外资通过VIE结构控制的公司变为一家100%的内资公司。公众此时并未意识到支付宝公司的这种转变。2011年5月11，雅虎公司披露其财务报告时，公众才开始注意到这项改变。雅虎公司于2011年5月11日披露的财报中包含这样一段：“To expedite obtaining an essential regulatory license, the ownership of Alibaba Group’s online payment business, Alipay, was restructured so that 100 percent of its outstanding shares are held by a Chinese domestic company which is majority owned by Alibaba Group’s chief executive officer. Alibaba Group’s management and its principal shareholders, Yahoo! and Softbank Corporation, are engaged in ongoing discussions regarding the terms of the restructuring and the appropriate commercial arrangements related to the online payment business.”至此，支付宝公司股权矛盾才逐渐揭晓。

马云强调只有通过该种方式，才能满足人民银行关于《支付清算管理办法》规定，尽快拿到支付清算牌照，使得公司更好发展。并且，浙江阿里巴巴商务公司这项购买行为并未违反国内相关法律。由于Alipaye-commerce corp是支付宝（中国）的唯一全资母公司，Alipaye-commerce corp有权决定支付宝（中国）的经营方针包括股权出售。同时，开曼群岛公司法也没有对懂事出售公司资产的权利做出特定限制，阿里巴巴上市时（香港上市）公司章程中对“出售本公司或任何附属公司资产的权利”做出明确说明。

而作为阿里巴巴集团最大股东雅虎显然不认可这种看法。更何况，两次支付共计3.3亿元金额对于一家日交易额有25亿元的公司，这种价格显然是难以接受的。此后阿里巴巴集团、雅虎何软银就支付宝股权转让时间以及雅虎持有阿里巴巴集团股份回购开展了一系列谈判。最终三方达成协议。针对支付宝股权事宜，浙江阿里巴巴电子商务有限公司承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性现金回报，回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%，回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。而针对股份回购事宜，雅虎给出的股份回购条件是阿里巴巴集团在2015年12月之前于香港或者纽约上市，IPO价格至少在30亿美金，同时

IPO发行价比回购价高110%，并且由雅虎选定一家IPO承销商。

至此，支付宝事件才算得到较为妥善解决，支付宝（中国）也于2011年5月获得第一张第三方支付牌照。此后马云及其合伙人在浙江阿里巴巴电子商务有限公司基础上开始筹建蚂蚁小微金融服务集团。该集团包含支付宝、芝麻信用、蚂蚁聚宝、网商银行、余额宝等品牌。蚂蚁金融服务集团为100%内资公司。在2015年8月，蚂蚁小微金融服务集团完成融资后，全国社保基金持股比例最高，为5%，国开金融与四家保险公司（人手、人保、太保与新华人寿）各占0.5%。蚂蚁小微金融服务集团融资前后股权结构如下表。

表七 蚂蚁小微金融服务集团股权分布表

4支付宝未来发展方向

4.1引领互联网保险发展

支付宝公司未来的发展方向与其母公司蚂蚁金服密切相关。我们可以发现蚂蚁金服在2015年6月29日新增加了11个股东。而11个股东中，出现了全国社会保障基金理事会、国开金融、人寿保险、太平洋保险、新华保险、人保资本等一众牛逼的身影。这至少说明，阿里和社保基金以及各大保险公司的关系不是一般的深，也暗示着在互联网保险的方向上，阿里可能还会迈出更多更大的步子，而支付宝无疑会成为其最重要的渠道工具。

4.2引领社交场景化

在阿里发布的最新9.2版手机支付宝app中，新增加“生活圈”，以扩充该款应用的社交功能。今年7月，支付宝刚刚围绕“场景金融”进行了大幅度功能改进，9.0版本新增“朋友”功能，被业内公认为正面迎战微信。而9.2版本支付宝的推出，也是继其品牌换新后，又一次侧重社交功能的提升。无论是微信“朋友圈”还是支付宝“生活圈”，都不仅仅是简单人际交流的社交平台，其流媒体广告资源背后的潜在市场才是更具诱惑力的巨大“蛋糕”。接下来，“生活圈”可帮助支付宝商家进行用户管理、增加双方互动。

在移动网络通讯市场中，搭建平台级app，为用户提供周到的一站式服务是未来的发展趋势。支付宝也在不断扩充更多功能的同时，为自己贴上“综合性移动端应用平台”的标签，以增加用户黏性，补充其所需的多方服务需求。

5参考资料

1、阿里巴巴主要财务指标，美股行情，网易财经 2、阿里巴巴主要财务指标，美股行情，新浪财经

3、李琦；龚汨嘉；我国赴美上市电商企业股票β系数的实证分析——以阿里巴巴等五家电商为例

4、冯俊文;何畅;β系数与收益率关系的实证研究[J];山西财经大学学报;2006年S2期 5、侯帅;;林业上市公司股票投资价值分析[J];现代物业(中旬刊);2010年02期