PPP项目管理培训班研讨题目（第五组） - 图文

关于PPP项目与传统项目的差异与认识

（PPP项目管理培训班：第五组）

一．引言

1.1 PPP项目发展环境

长期以来，我国地方政府的基础设施建设投资相当程度上依赖于“土地财政”，均由地方政府或国有企业主导，财政支出和政府预算外支出是主要的资金来源，在提供基础设施建设的同时积累了大量政府债务。随着我国经济发展进入“新常态”，财税体制改革、土地制度改革、城镇化改革的深入推进，将深刻改变以基础设施为代表的公共产品的供给和需求，对公共设施运营效率提出更高的要求。原来完全由政府主导的基础设施建设投融资模式面临改革，政府与社会资本合作(PPP)的模式成为我国基础设施建设投融资改革的重要方向。 1.2 集团PPP业务背景

由于国内经济增速放缓，集团公司传统的施工承包项目急剧萎缩，签约率下降，依靠传统业务已不能满足集团发展的要求，集团公司适时出台了《关于促进集团公司战略指导实施的指导意见》，对集团及子公司商业模式做出调整，有效整合和配置产业资源，发挥集团公司在施工管理方面的优势，实现产业结构转型升级，积极开展PPP业务和特许经营等高端业务，满足集团公司持续发展需求。 二 PPP项目与传统项目的差异及认识 2.1 项目前期运作

2.1.1运作流程

PPP项目前期运作相比传统项目的不同之处主要表现为：传统项目是在经过项目立项、审批后才进入设计、施工招标程序，建筑施工企业不可能参与到项目的立项、审批等前期环节以及项目的运营，只能在通过招标中标后才参与项目的建设，只是项目的建设阶段；而PPP项目作为一种全新的政企合作模式，企业作为投资方可以从项目前期论证、项目立项及设计、项目开发计划制定、组建项目公司、投融资、工程建设及运行、项目移交等全过程参与，通过对项目的前期策划、设计优化，评估政府财政承受能力，验证投资可靠性，可以更大程度的规避风险，实现项目最大收益。（PPP项目因为涉及到项目前期工作及投融资，是风险大，可能的收益也较大了。风险只能是在实施过程只能通过合同系统或其它的方式加以规避、转移、分散、降低）

2.1.2 中选方式

传统项目一般采用招标方式中标，属于招投标法管理范畴。而PPP

是政府从公共服务的“生产者”转为“提供者”的特许采购活动，属于政府采购法范畴。公开招标、邀请招标是政府采购中两种法定采购方式，仅适用于采购需求能一次性描述清楚、采购合同必须包含在招标文件中且事后不能更改的PPP 项目，许多PPP项目的采购需求和合同都比较复杂，往往不能一次性详细描述清楚，需要通过竞争性磋商、竞争性谈判等非招标方式与合作者反复谈判才能实现采购目的。（中标方式这样区分是否严谨？）

采用竞争性磋商、竞争性谈判等非招标方式，往往较短时间内可完成采购，投资人还可与政府充分的磋商，为自己争取一些有利条件，降低项目风险。（此段是否合适？）

2.1.3 决策要点

传统项目投标决策时只需要确保项目建设获得合理的施工利润即可，而PPP项目相比传统项目，增加了项目前期论证、投融资等环节。投标决策时除了确保获得合理的施工利润外，还要保证获得合理的投资回报。

PPP项目投标决策前，要准确分析融资成本、运营成本，做好财务测算，确保能获得合理的投资回报，并同时研究项目运营、回购来源是否清晰、风险防控是否考虑周全、保障措施是否有效等，保证能收回投资成本并获得合理的投资回报。 2.2 项目融资

2.2.1 融资模式的重要性

PPP项目投资巨大，期限较长，融资模式的优劣很大程度上决定了投资者在项目中的获益。一个PPP项目融资模式的确定，是政府、股权

投资者、债权投资者和建设运营商等就项目的风险和收益进行市场化博弈的结果。科学合理的融资模式是各参与方顺利完成融资责任与融资过程的前提，通过实施从而建立市场化、可持续的资金保障机制，推动PPP项目的顺利实施，最终实现参与各方互利共赢的经济效应。

2.2.2 融资遵循原则 （1）成本效益原则

成本效益原则是指项目的收益必须与融资成本相匹配。需要注意的是成本收益的匹配不仅是两者数额上的匹配，更重要的是两个现金流之间的时点的匹配，PPP项目还贷风险最高的时候是在项目的建设后期和运营前期，此期间的现金流匹配应引起特别的关注。 （2）风险收益均衡原则

风险收益均衡原则中的风险主要包括：资金供给风险（包括资金供给的不及时、利率变动、汇率变动风险等）、还本付息风险（无偿还能力被清盘或重组）、投资者收益下降的风险和资本成本上升风险（高负债率导致高投资风险而投资者提高风险报酬率），对于项目风险的防控需要培养风险投资人才，提高融资水平，只有通过合理的融资及进行风险防控分析，才能在降低或控制风险的同时，取得高额收益。 （3）时效性原则

融资环境包括金融市场状况、利率水平、税收政策、汇率水平等因素，对融资方案的选择有着明显的限制作用，因此要预见、寻找成本最低、风险最小的融资机会，决定了项目融资具有时效性的特点。

2.2.3 项目融资建议

（1）构建多层次的资金供给市场，形成合理的融资结构。PPP的融

资之路应整合银行、证券、保险、信托业、保险公司、私募基金、社保基金等长期机构投资者参与项目的开发投资。充分发挥各机构的优势，着力构建多渠道资源，进而实现融资能力扩张与效率增进的有机融合。

（2）发挥好开发性金融、政策性金融的作用。政府推进PPP项目，应灵活运用基金投资、银行贷款、发行债券等各类金融工具，建立期限匹配、成本适当以及多元可持续的资金保障机制。尤其要加强与开发性、政策性金融机构合作。

（3）应与证券公司、保险机构、信托公司、融资租赁、私募基金参与项目不同阶段的投资与管理，降低项目风险。证券公司可以开展债券发行、设计资产证券化产品以及PPP项目并购财务顾问等业务；信托公司可以通过过桥性融资，以夹层融资、名股实债等方式对风险较高的PPP建设期提供资金支持，或者发起并管理信托计划，成为项目基金的优先级投资人；保险公司则可以从资产端与负债端双向对接PPP项目。在资产端，可以通过股权投资、债权投资计划等与政府合作，缓释资产负债错配问题。在负债端，保险公司可为某些政府付费项目的履约风险承保，或者为项目建筑工程险、财产险等承保，从而提高项目结构设计的灵活性，促进风险的合理分担与转移。

总之只有积极创新融资方式，拓宽融资渠道，才能有效控制PPP 项目的融资风险，让企业获得预期收益。 2.3 项目合同管理

PPP项目合同通常包括PPP项目主合同、股东协议、工程总承包合同、运营服务合同、融资合同、保险合同、以及各种合作协议等，合同体系庞大、复杂。PPP项目合同管理与传统项目在合同管理上有以下不