投资银行业务期末题库(4)

是按照公司法组建的，通过发行基金股份或股票的方式集中基金，主要投资于有价证券的投资公司。基金本身是股份公司投资者购买股份后即为股东,成立董事会等,聘请基金管理公司管理,委托基金托管人(一般为银行)管理保管财产. （三）契约型基金和公司型基金的比较

无论是契约型基金还是公司型基金，他们的组成和运作都是建立在基金财产独立经营、独立保管的基础上。两者差异在于； 1、法律依据不同:有无法人资格

2、基金资产的运营依据不同:契约/公司章程 3、基金资本结构不同:可否发行股票\\债券 4、投资者的地位不同:股东有投票权 5、基金融资渠道不同:公司可借债\\发行股票 6、基金的具体运作不同:契约型有期限,公司无限期

6、简述资产证券化运作流程

以银行贷款证券化为例，其运作流程包括以下几个基本环节。 １、发起贷款和形成贷款组合:放款并分类组合

２、出售贷款:出售给SPV,真实出售(无追索权)和有追索权出售2种形式. ３、设计证券交易结构 ４、信用增级

常见形式有（１）第三方担保:银行不可撤消信用证/保险公司保单等（２）超额抵押（３）对发行人的追索权（４）优先或附属证券结构:证券化后发行结构性债券,次级债券对高级债

提供保护（５）现金储备:将本息收入高于投资人支付部分储备以备可能的损失支付 ５、资产证券信用评级:与一般证券信用评级不同,注重基础资产信用风险而非发行人信用 ６、发行证券

７、资产管理:聘请受托管理人,接收服务人转交的收入并支付给投资人,支付前负责收入保值增值

８、支付证券本息

五、计算题：

无风险套利、加权资本成本、基金转换、IPO定价、证券拍卖发行