投资银行业务期末题库(3)

进行杠杆收购的集团，通常由接管专家或投资银行以及被收购公司的管理人员领导和安排有关交易。收购集团先组建一家空壳公司作为进行收购的法律实体,并投入少量 的资本,作为新公司即收购公司的权益基础.然后根据被收购公司的现金流量和(或)资产销售额,用借入的资金进行收购.

杠杆收购的实施过程包括以下几个阶段: 第一阶段:筹措收购所需要的资金

少量股权资金,其余全部举债.债务可分为优先债务(如资产抵押贷款)和各种次级债务(如垃圾债—-高收益率)，次级债一般附有选择权。优先级别处于中间，故称夹层债务。 第二阶段:收购目标公司 第三阶段:重组整合

第四阶段:出售公司,实现收入

整合后，企业价值提高，可将之出售获得大量收益。有2种出售方法： （1）重新公开发行股票，也称“反向LBO”，或第2次公开发行（SIPO） （2）直接出售给新买主

3、简述债券信用评级的目的和依据 （一）评级目的

债券信用评级；信用评级机构对拟发行债券的偿付及预期风险程度的综合评定。 最重要目的：为投资者提供投资决策信息 （二）评级依据

（1）发行人偿债能力：预期收益、负债比例等

（2）公司资信状况：发行人在金融市场上的信誉、历史违约记录

（3）投资者承担的风险水平：发行人破产可能性于程度、破产后债权受保护程度和补偿程度

4、简述风险投资的运作过程

见课本 240页

5、简述契约型与公司型基金主要区别 （一）契约型基金

是以财产信托为基础，依据信托契约，通过发行基金分额（受益凭证）募集资金而组建的投资基金。

契约型基金涉及三方当事人的关系：基金管理公司负责募集资金并按信托契约（基金合同）管理基金财产；基金保管机构根据契约保管和核准基金财产；持有基金分额的投资者则享有财产收益并分担投资风险。--英\\日\\香港\\台湾为主 （二）公司型基金