投资银行业务期末题库(2)

资产证券化是指缺乏流动性但可以产生稳定的可预见未来现金流量的资产，按照某种共同特征分类，形成资产组合，并以这些资产为担保发行可在二级市场上交易的固定收益证券，据以形成融通资金的技术和过程。 4、要约收购：

是指收购公司以书面形式向目标公司的管理层和股东发出收购该公司股份的要约，并按照依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。要约收购不需要事先征得目标公司管理层的同意。这里的“要约”是指收购公司向目标公司的股东发出购买其持有的该公司股票的意思表示，通常要求采用书面的形式

5、投资银行：

指充当资本供给者与需求者之间的中介，从事证券承销、交易和并购等资本市场业务的金融机构。

6、MBO：

管理层收购，是指企业的管理层通过债务融资向本企业的所有者（股东）购买股份，从而获得企业的控制权的一种收购形式。 7、信用交易：

又称保证金交易，是指客户在买卖证券时只向证券商交付一定数额的款项或证券作为保证金，其应支付价款或证券不足的差额部分由证券商提供融资或融券的交易。融资或融券数量由保证金比例决定.

信用交易的形式：融资买进(买空)或融券卖出(卖空) 8、开放式基金： 166页。

9、过桥融资

过桥贷款或过桥融资（bridge loans or bridge financing）:为投行杠杠并购提供临时资金，起桥梁作用。 10、商人银行业务

指以自有资金参与股权投资或并购债务融资（美国），含2种： 1）股权投资：直接作为股东参与并购，待升值后出售 2）为杠杆收购提供过桥贷款，成为债权人。 11、风险隔离机制

是指在构造资产证券化的交易结构时，应能保证发起人的破产不会影响证券化融资交易的正常运营，不会影响对资产担保证券持有人的按时偿付，以达到保护投资者的目的。风险隔离机制包括两方面：“真实销售”和建立特殊目的的实体SPV。

12、毒丸计划

毒丸是指由目标公司发行的、给予持有者不同形式的特别权利的证券，当不受欢迎的收购者在购进目标公司一定比例的股份时，这些证券可以按非常不利于收购者的价格转换成目标公司或收购公司的普通股股票。

毒丸也返指在敌意收购中会改变目标公司现有股东的投票权或股份持有比例以防御敌意收购者的一些措施。

属于阻碍任一潜在收购者的长期策略。 13、风险投资

对新兴的极具发展潜力的企业尤其高科技企业创业期的权益性投资。 具有高风险。

四、简答题：

1、简述绿鞋期权概念及其操作过程？

●新股发行价格的稳定技巧之一。1963某承销商为绿鞋公司IPO时采用而得名。

●也称超额配售权：新股发行时，发行人授予主承销商在本次既定发行规模之外，按同一价格超额配售一定比例股份的权利。

●期权有效期仅限发行上市后某一特定时段，超额比例一般为发行规模的5%--15%。 ●获得权力后，承销商按超额比例以发行价格发售股票（100%+一定比例%，一般将规定比例用完），获取现金收入。此时承销商实际创造了股票空头（计划外发行数额）

●当二级市场非常抢手，承销商要求发行人增发股票，承销商从其手中以现金买入，对冲股票空头。

●当二级市场表现不好，价格下跌，承销商以现金直接从二级市场买入，支撑价格并对冲股票空头。

例：某企业计划发行1000万股，发行价 10￥/股，承销商获准额外配售10%。

1）承销商配售1100万股，获现金1000万元，有100万空头。

2）二级市场表现好，涨至15￥/股，于是执行权力，要求增发。比如增发100万股，承销商以发行价10￥/股买入，对冲空头。实际发行股份就成了1100万股。承销商赚了差价。 3）二级市场表现好，跌至8￥/股，于是不执行权力，直接从二级市场购买100万股对冲空头。股价得到维持。承销商也未吃亏。

注：该权可部分行使。绿鞋期权中国有试点规定。

2、简述杠杆收购主要操作原理 一、概念及特点

是指收购集团主要通过大量的债务融资购买目标企业的股票或资产的一种收购方法。 特点：1、高杠杆性 2、特殊的资本结构(高杠杆且债务结构复杂) 3、高风险与高收益并存。

4、典型杠杆收购往往使公众持股公司变成私人控股公司，公司的所有权和控制权再度结合。 二、杠杆收购的操作原理