第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场1 国际金融市场2 欧洲货币市场 3 欧洲货币市场商业银行贷款 4 衍生金融工具市场

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.1

国际金融市场的概念和类型

国际金融市场就是从事资金国际借贷、 货币相互买卖及其他国际金融业务活动的 场所。

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.1

国际金融市场的概念和类型

国际金融市场有狭义和广义之分。 广义的国际金融市场是指在国际范围内从事各种专 业性融资活动的场所或领域，它包括短期资金市场 (货币市场)、长期资金市场(资本市场)、外汇 市场和黄金市场等。此外，20世纪70年代以来形成 的金融衍生工具交易市场，是国际金融市场新的组 成部分。

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.1

国际金融市场的概念和类型

狭义的国际金融市场则是指在国际间经营借 贷资本即进行国际借贷活动的领域，仅包括 长期和短期资金市场。 又称为国际资本市场。

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.1

国际金融市场的概念和类型

目前世界上主要的国际金融中心可 以划分为五个区域：西欧区主要有伦 敦、苏黎世、巴黎、法兰克福、布鲁 塞尔和卢森堡等；亚洲区主要有新加 坡、香港、东京等；中美洲和加勒比 海地区主要有开曼群岛和巴哈马等； 北美洲区主要有纽约、旧金山、多伦 多、蒙特利尔等；中东区主要有巴林 和科威特等。

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.1

国际金融市场的概念和类型

就总体的发展层次划分，国际金融市场分为传统的 国际金融市场和新型的国际金融市场两种类型。

传统的国际金融市场 特点：1)市场经营主体是居民和非居民

2)各类金融交易所使用的货币一般为市场所在国货 币 3)传统的国际金融市场要受市场所在国的金融法规 或市场运行管理的制约。

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国际金融市场的概念和类型

新型的国际金融市场 特点：1)经营对象是除市场所在国货币以外的任 何主要西方国家的货币。 2)其借贷活动不受任何国家政策法令的管制，并 可享受税收方面的优惠待遇。 从市场参与者到交易货币都突破了国家疆界的限制。

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场 传统国际金融市场与新型国际金融市场的区别在于： 1)业务主体的差别 2)交易货币的差别 3)资金来源的差别 4)受管制程度的差别 国内投资者 国内

金融市场传统的国际 金融市场 新型国际金融市场

国内借款者传统的国际金融市场

国际借款者

离岸金融市场

国际投资者

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.1

国际金融市场的概念和类型

国际金融市场形成的条件： 1)稳定的政局。 2)完整的市场结构。 3)良好的国际通讯设施和交通便利的地理位置。 4)宽松的金融政策与优惠措施。

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.2

国际金融市场的构成 银行短期信贷市场 贴现市场 短期票据市场 国库券 商业票据 银行承兑汇票 定期存单(CDs)

货 币 市 场

资 本 市 场

银行中长期借贷市场

证券市场

政府债券，公司债券，股 票，国际债券等种类。

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.2

国际金融市场的构成

1.国际货币市场 概念：指从事期限在一年以内(含一年)的短期资金融 通的市场。 参与者：商业银行、政府、中央银行、证券交易商以及 大的金融和非金融机构。 主要功能：为短期资金在国际间的转移和融通提供渠道。 其融通的资金期限短、周转速度快、数额大、流动性强

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.2

国际金融市场的构成

国际货币市场根据借贷方式不同可分为：

1)银行短期信贷市场 概念：是由国际银行同业间的拆借以及对工商企 业提供短期信贷资金而形成的市场。

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.2

国际金融市场的构成

银行短期信贷市场同业拆借业务的特点： 交易期限短。 交易金额大。 交易手续简便。 交易利率的非固定性和双向性。伦敦同业拆借利率(London Inter Bank Offered Rate, LIBOR) 拆进利率通常低于拆出利率。 9.75%-9.875%(美、日、德、新、香) 8.5%-8.25%(英国)

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国际金融市场的构成

2)短期有价证券市场 概念：短期有价证券交易市场是指在国际间进行短 期有价证券的发行和买卖活动的市场。 (1)国库券(Treasury Bills):政府为了满足财 政需要或财政赤字筹措资金而发行的短期政府债券。期限短，风险低，可随时变现，流动性强 —最理想投资工具

(2)商业票据(Commercial Papers):是一些大型 工商企业的非银行金融机构或企业为筹集短期资金 而凭信用发行的，有固定到期日的短期借款票据。

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.2

国际金融市场的构成

2)短期有价证券市场 (3)银行承兑汇票(Bank Acceptance Bills): 主要

是为进出口商签发的、经银行背书承兑保证到 期付款的汇票。

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第六章 国际金融市场与衍生金融工具市场6.1.2

国际金融市场的构成

2)短期有价证券市场 (4)大额可转让定期存单(Certificate of Deposit, C.D)。它是商业银行和金融公司吸收大 额定期存款而发放给存款者的存款单，这种存款单 不记名，不能提前支取，可在市场上自由出售。 1961年美国花旗银行发明。 特点：金额固定且面 额较大，不能提前支付，期限短，利率不受管制。