注会财务管理模拟试卷2(4)

据权威机构的评估结果，桌上足球有可能占整个体育游戏市场的20％以上，公司花费评估费用为200000美元。该项目拟设在公司在新泽西的一座闲置的厂房中，该厂房当初的购买价格为600000美元，计提的累计折旧为400000美元，估计尚可使用5年，税法规定的残值收入为10000美元，预计残值收入为8000美元，如果现在出售给公司带来的变现收入为150000美元。该项目的其他方面评估为：购置专用生产设备需100000美元，至第5年末税法规定的残值收入为5000美元，预计第5年末可以以6000美元的价格出售；5年中桌上足球的销量分别为5000台、8000台、12000台、10000台和6000台；每单位销售价格第1年为20美元，考虑未来的通货膨胀以及市场的竞争性，以后每年以2%的比例提价；每单位生产和销售成本第1年为6美元，考虑原料市场的特殊性，以后每年单位生产和销售成本以5%的比例增长；用于原材料采购、存货等方面的营运资金预计：第1年销售当年收到现金91%，其余赊销部分在第2年才能收到；第1年购买材料的预计支出中有3000美元可以延期至第2年付款；为了防止脱销的不利影响，第1年将保持2500美元的存货；为了防止项目现金不足，保持1500美元的备用现金。营运资金在前4年里将以8%的比例递增，而在项目第5年执行期结束时降低到零，第1年的营运资金在第1年的年初垫付，以后各年在各年年末发生。固定资产按直线法提折旧，假设该公司适用的所得税税率为30%，加权平均资本成本为10%。【要求】评估该项目投资的可行性。

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试题答案

======================================= 一、单项选择题 1、答案:C

解析:本题的主要考核点是考虑所得税后的股东权益β值的计算。目标企业B的β值为1.6，产权比率为0.85，所以，该β值属于含有负债的股东权益β值，其不含有负债的资产的β值=股东权益β值÷[1+产权比率×（1-T）]=1.6/[1+0.85×（1-30%）]=1.003；B的资产的β值可以作为新项目的资产的β值，再进一步考虑新项目的财务结构，将其转换

为含有负债的股东权益β值，含有负债的股东权益β值=不含有负债的资产的β值×[1+产权比率（1-T）]=1.003×[1+1.2×（1-24%）]=1.9177。 2、答案:C

解析:本题的主要考核点是债券税后资本成本的计算。

NPV=500×10%×（1-33%）×（P/A，Kdt，5）+500×（P/S，Kdt，5）-600

当Kdt=4%，NPV=500×10%×（1-33%）×（P/A，4%，5）+500×（P/S，4%，5）-600 =33.5×4.4518+500×0.8219-600=149.14+410.95-600=-39.91（万元）

当Kdt=2%，NPV=500×10%×（1-33%）×（P/A，2%，5）+500×（P/S，2%，5）-600 =33.5×4.7135+500×0.9057-600=157.90+452.85-600=10.75（万元）

Kdt=2%+3、答案:C

（4%-2%）=2.42%。

解析:选项A符合公司股本总额不少于人民币3000万元的规定，选项B符合发行的股份达到公司股份总数的25%以上的规定，选项C不符合最近三年无重大违法行为的规定，选项D符合公司股本总额超过人民币4亿元的公开发行的比例为10%以上的规定。 4、答案:B

解析:总杠杆系数DTL=1.5×1.8=2.7，所以，ΔEPS/EPS=2.7×ΔQ/Q，即：

ΔEPS=EPS×2.7×ΔQ/Q=1.5×2.7×ΔQ/Q=4.05×ΔQ/Q，在计算第九章的杠杆系数时，我们是认为销售额的增长倍数=销售量的增长倍数（ΔQ/Q），即其中隐含了一个单价不变的假定的。所以，销售额增加一倍（即ΔQ/Q=1）时，每股收益的增长额为4.05元，增长之后的每股收益为1.5+4.05=5.55（元）。 5、答案:B

解析:联合生产成本分配率=100000/（5000×10+8000×5+10000×1）=1，甲产品分配的联合成本=1×5000×10=5（万元）。 6、答案:C

解析:对于A，“债务比重大的公司市盈率较低”，因为债务比重大的公司，其财务杠杆作用大，产生的每股收益大，则市盈率较低；B，“市盈率很高则投资风险大”和C“市盈率很低则投资风险小”，形式完全对称，好像这两项都对或者都错，其实市盈率很低的时候

投资风险也会很大（可能存在投机炒做因素），这恰恰是市盈率指标的独特性。D，“预期发生通货膨胀时市盈率会普遍下降”，预期将发生通货膨胀时，利率会升高，股价会下跌，而计算市盈率的分母“每股收益”用的是上年数，不会变化。 7、答案:C

解析:本题的主要考核点是现金流量的计算。依据题意，该设备的原值是40000元，现已提折旧28800元，则账面价值为11200元（40000-28800），而目前该设备的变现价格为11000元，即如果变现的话，将获得11000元的现金流入；同时，将会产生变现损失200元（11200-11000），由于变现的损失计入营业外支出，这将会使企业的应纳税所得额减少，从而少纳税60元（200×30%），这相当于使企业获得60元的现金流入。因此，卖出现有设备时，对本期现金流量的影响为11060元（11000+60）。 8、答案:C

解析:应收账款的机会成本=600/360×30×（1－40％）×10%=3（万元）。 9、答案:C

解析:股利支付率=1.65/4.64=35.56% 增长率=6%

股权资本成本=7.5%+0.92×4.5%=11.64%

内在市盈率=股利支付率/（股权资本成本-增长率） =35.56%/（11.64-6%）=6.30 甲公司每股价值=6.3×5=31.5（元） 10、答案:B

解析:固定成本的高低不会影响边际贡献。

二、多项选择题 1、答案:CD

解析:本题的主要考核点是有关双方交易原则的理解。A属于自利行为原则，B应该是“承认在交易中，买方和卖方拥有的信息不对称”。 2、答案:ABD

解析:影响应收账款周转率正确计算的因素包括：季节性经营的企业使用这个指标时不能

反映实际情况；大量使用分期收款结算方式；大量地使用现金结算的销售；年末销售大量增加或大幅度下降。 3、答案:BCD

解析:变动储存成本与存货数量有关，它包括存货占用资金的应计利息、存货保险费用和存货的破损和变质损失；仓库折旧费属于固定储存成本。 4、答案:ABCD

解析:本题的主要考核点是实际利率和名义利率的关系。

由于每半年付息一次，所以，票面年利率15%为A债券的名义票面利率，其票面周期利率为7.5%（即15%/2）。又由于平价发行，所以，A债券的名义年必要报酬率=A债券的名义年票面利率=15%，必要报酬率的周期利率为7.5%（即15%/2）；A债券的年实际必要报酬率=（1+7.5%）-1=15.56%。 5、答案:ABCD

解析:本题的主要考核点是长期借款的特殊性保护条款。长期借款的特殊性保护条款有：（1）贷款专款专用；（2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目；（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额；（4）要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务；（5）要求企业主要领导人购买人身保险。 6、答案:AD

解析:本题的主要考核点是成本计算分批法的特点。产成品计算的分批法，是按照产品批别计算产品成本的一种方法，它主要适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机器制造等，因此，C选项错误。分批法下，产品成本的计算是与生产任务通知单的签发和结束紧密配合的，因此产品成本计算是不定期的，成本计算期与产品生产期基本一致，在计算月末产品成本时，一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题，但在某些情况下，如月末未完工产品所占比重较大时，也可以将生产费用在完工产品和在产品之间分配，因此，A项正确，而B项错误。分批法其实是以品种法原理为基础的，品种法按单个产 …… 此处隐藏：2810字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……