国际金融事务第三课的ppt

第三章 期货第一节 期货市场概述 第二节 期货的交易机制 第三节 期货合约的价值分析

第四节 期货的交易策略

第一节 期货市场概述一、期货的概念 二、期货合约的类型 三、期货合约报价单 四、期货交易所 五、世界主要期货市场 六、期货市场的参与者 七、期货市场的管理

一、期货的概念期货合约(futures contract)是指协议双 方同意在约定的将来某个日期按约定的条件 买入或卖出一定标准数量的某种标的资产的 标准化协议。 期货合约是一种标准化的远期合约，主要 条款包括了合约规模、报价单位、最小价格 变动、等级和交易时间，还必须明确交割术 语、每日的价格限制以及交割清算的程序。

二、期货合约的类型(一)谷物和含油种子 (二)金属和能源 (三)外汇 (四)短期国债和欧洲美元 (五)中期国债和长期国债 (六)股票指数 (七)经济指数

三、期货合约报价单(一)第一行显示商品名称和交易所名称的缩 写，接下来是合约规模和报价单位 (二)报价的每一行显示一种特定合约 (三)在每种合约报价的末端是估计的当日交 易量 、前日交易量 、全部未结权益

四、期货交易所(一)期货交易在期货交易所的组织下进行 (二)期货交易由有组织的期货交易所执行时 所包含的要素： 交易台、交易时间 、公开叫价 、标准化 的合约、清算公司 、对冲。

五、世界主要期货市场(一)美国商品期货市场芝加哥谷物交易所、芝加哥商品交易所、国际货币市场、 金属交易所、纽约期货交易所。

(二)英国商品期货交易所伦敦国际金融期货交易所 、伦敦金属交易所。

(三)其他加拿大的温尼伯商品交易所 、荷兰阿姆斯特丹的可可市 场。

六、期货市场的参与者(一)期货交易商1.期货交易商的一般分类：佣金经纪商或自营交易商 2.根据交易策略可以分为：套期保值者、投机者、套 利者、差额交易者 3.根据操作的交易类型分为：抢帽子者、头寸交易商、 当日交易商

六、期货市场的参与者(二)经纪行和经纪人1.经纪行和经纪人是为客户负责与期货交易所场内交 易员联系和办理买卖期货的中间人 2.经纪人的职责 3.期货交易市场对经纪人的职务要求

七、期货市场的管理(一)美国“商品期货交易委员会” (二)美国“国家期货委员会” (三)英国金融服务署

第二节 期货的交易机制一、期货的交易程序 二、订单的类型 三、每日限价和交易停板 四、逐日结算 五、保证金 六、结算 七、结算保证金 八、期货的交易成本 九、期货交易所对佣金、商品规格、交易时间和交收 月份的规定

一、期货的交

易程序(一)开始交易：买方和卖方向各自经纪人下达交易 指令 (二)执行交易 ：买方和卖方的经纪人均要求其经纪 公司的佣金经纪人执行交易 (三)双方佣金经纪人在期货交易所的交易厅内碰面， 经协商谈定价格 (四)交易信息向清算所报告 (五)双方佣金经纪人分别向买方和卖方经纪人汇报 协定价格

一、期货的交易程序(一)买方和卖方经纪人再分别向买方和卖方 汇报协定价格 (二)买方和卖方在其经纪人处存入保证金 (三)买方和卖方经纪人再向清算公司存入交 易保证金 (四)买方和卖方经纪人的清算公司再向清算 所存入交易保证金

二、订单的类型(一)市价订单(market order) (二)市场不能支撑订单(market-not-help order) (三)收盘订单(market-on-close或MOC) (四)开盘订单(market-on-open) (五)触发市价订单(market-if-touched或MIT) (六)限价订单(limit order) (七)停止订单(stop order) (八)买入停止订单(buy-stop order)

(九)卖出停止订单(sell-stop order) (十)止损订单(stop-loss order) (十一)停止限价订单(stop-limit order) (十二)或更好订单(or-better order或OB) (十三)成交或取消订单(fill-or-kill order或FOK) (十四)除非顾客撤销否则一直有效订单(good-tillcanceled order或GTC) (十五)一份撤销另一份订单(one-cancels-theother order或OCO)

三、每日限价和交易停板(一)跌停板(limit down) 如果合约下跌达到下限，市场称为跌停板。 (二)涨停板(limit up) 如果一种合约上涨达到了上限，市场称为涨停板。 (三)断路器(circuit breaker) 当价格波动过于剧烈时，可以在预先确定的期限 内停止交易。