风险投资管理及退出20100220

风险投资投资管理及退出解析

江苏金茂创业投资管理有限公司

投资、管理及退出 投资、

风险投资投资管理及退出解析

目录一.

二. 三. 四. 五.

如何发现企业 —制作商业计划书 投资的一般程序 前期收集和筛选 尽职调查 财务核数

投资标准 七. 投资估值 八. 投资条款 九. 投资后管理 十. 投资退出 十一. 小结六.

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如何发现企业？ 一.如何发现企业？ 如何发现企业制做商业计划书

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需要寻找的企业及其行业类型行业地位明显：通过上电梯战略，资本运营做大做强， 立志跻身全国或全球前三强

致富意愿强烈：从企业家向资本家角色过渡，不满足 一代致富，实现资本证券化，更希望一夜致富

公司成长快速：急需获得投资者的战略投资，不得不 以上市前景作为诱惑条件

迫切需求规范：希望冲破家族局限性或国营体制，建 立现代化企业管理制度；4

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需要关注的行业新能源、新能源汽车 新材料 生物医药 新农村 电子信息 节能环保 服务外包

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商业计划书的制作何为商业计划书？ 商业计划书，Business Plan,简称BP在对企业进行调研、分析以及搜集整理有关资料的基础上，根 据一定的格式和内容的要求，全面展示企业的目前状况及未来 发展潜力的书面材料

商业计划书的意义帮助企业整理思路，把企业推销给企业家自己 是企业融资、战略规划等经营活动的纲领指南，指导企业未来的 运作 让投资者充分了解企业的各个方面的情况和市场前景

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商业计划书的制作( 商业计划书的制作(续)包括以下几个文件： 执行摘要：就是对完整版商业计划书的 高度浓缩 演示文件(PPT) 完整版的商业计划 3年的财务预测

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商业计划书的实质——投资者爱听什么故事(2-3页) 投资者爱听什么故事 页

报告文学有资产，有产品 有市场，有利润

科幻小说有理想，有根据 有计划，有资源

通俗易懂 反映项目的本质 既反映公司现实状况，又能给投资者描述未来 发展前景8

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商业计划书的要点1.

2.

执行摘要：核心要点，传递核心内容，编制投资 者爱听的故事(2-3页) 公司介绍公司基本情况、股权结构、股东背景、关联企业、历史 沿革、公司大事记

3.

管理团队及人力资源组织构架、高级管理人员简介、内部管理控制、人员结 构和分布

4.

行业与市场市场环境分析、市场机会、竞争者、未来趋势9

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商业计划书的要点( 商业计划书的要点(续)5.

产品/服务，商业模式产品(服务)介绍、独特性、市场定位、目标市场、目标客 户、市场反应、市场占有率、新产品开发、知识产权

6.

财务数据近3年的审计报告、财务分析报告、主要资产债务清单等

7. 8.

发展规划与盈利预测 融资计划

资金需求及使用计划、投资风险、投资退出计划及可能投资 回报

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二、投资的一般程序BP、项目接洽 初步分析发现价值

慎审调查 立项报告 商务谈判 尽职调查报告 核数报告 交易设计与投资报告 投资条款Term Sheet 投资决策 投资建议书 投资决议，正式的投资协议 定期管理报告11

增值服务与管理

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三、前期的项目收集和筛选1.

2.

3.

前期的项目收集 通过各种途径收集和实地考察项目 项目筛选 初步筛选出潜在投资对象 初步筛选报告 为可能投资对象准备初步的筛选报告，内容包括 执行概要、业务描述及商业模型、市场分析、竞争分 析、增长规划、经理层、关键财务数据、退出渠道选 择、SWOT分析、投资建议 (通常短于3页纸)

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三、前期的项目收集和筛选(续1) 前期的项目收集和筛选( )——市场和竞争分析模式 市场和竞争分析模式

市场总量分析

市场定位分析

竞争优劣分析

需求总量统计 预测市场增幅 预测供求差额 确定目标份额

客户群体定位 性能价格定位 价值链条定位 市场周期定位

技术优势分析 品牌优势分析 资源优势分析 管理优势分析

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三、前期的项目收集和筛选(续2) 前期的项目收集和筛选( )4.

业务会议 负责人和业务人员开会讨论是否采取下一步措施 内部调查 进行初步内部尽职调查 商业计划书 业务团队起草和编制完整版商业计划书

5.

6.

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四、尽职调查挖掘价值，发现风险 挖掘价值，

尽职调查Due Diligence ,又称审慎调查，简 称DD对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、企业 的市场、管理、技术、财务，以及可能存在资金风 险和法律风险做全面深入的审核。 是对商业计划书的全面审核，既是发现企业的价值， 同时也要发现企业的风险。

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1、尽职调查的作用 、调查对象 了解企业的情况，并判断该情况是否能使拟进行的投资交易具备 继续操作的可能性 谈判地位 帮助投资方决定是否调整投资交易的价格及确定调整价格的幅 度 时间表 帮助各方按照现实情况进一步合理、合法地调整投资交易的内 容以及决定投资交易完成的时间表 监管事项 帮助各方更加准确地确定投资交易完成的前提条件以及各方为 完成投资交易所需从事的进一步工作 事实依据 避免企业隐瞒问题的情况出现16