财务管理期末复习题(3)

《财务管理》考试复习题

[键入文字]

8．什么是应收账款？应收账款产生的原因及对企业的利弊？（参见课程空间第七章内容）

是企业因对外销售商品、提供劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项。

应收账款的产生通常是由于以下两种原因：

首先是由商业竞争引起的，这是应收账款产生的主要原因。在竞争日益激烈的市场经济条件下，企业为了提高竞争力，不得不采用赊销，此时产生的应收账款即为商业竞争引起的，它是一种商业信用。

其次是由于销售和收款的时间差引起的。即便是现销时，收入的确认和款项的回收也可能存在时间差，此时产生的应收账款不属于商业信用，也不属于应收账款的主要内容。

应收账款是伴随企业的销售行为发生而形成的一项债权。因此，应收账款的确认与收入的确认密

第 11 页 共 16 页

《财务管理》考试复习题

[键入文字]

切相关。通常在确认会计收入的同时，确认应收账款。该账户按不同的购货或接受劳务的单位设置明细账户进行明细核算。

应收账款表示企业在销售过程中被购买单位所占用的资金。企业应及时收回应收账款以弥补企业在生产经营过程中的各种耗费，保证企业持续经营;对于被拖欠的应收账款应采取措施，组织催收;对于确实无法收回的应收账款，凡符合坏账条件的，应在取得有关证明并按规定程序报批后，作坏账损失处理。

9．简述企业财务管理的各项内容。（参见课程空间第一章内容）

10．什么是资金成本？计算企业的资金成本有什么作用？（参见课程空间第四章内容）

资金成本也称资本成本，是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用，也就是企业为筹集和使用资金而付出的代价。

1）它可借助于历史数据为参照来完成；

（2）有些变量可以借助宏观经济分析来预测，如利率走势、利率的期限结构预期等； （3）有些变量是可借助于其它媒体来取得，如股票风险系数大小等； （4）有些变量相对稳定，如税率等。

资本成本是指企业取得和使用资本时所付出的代价。取得资本所付出的代价，主要指发行债券、股票的费用，向非银行金融机构借款的手续费用等；使用资本所付出的代价，如股利、利息等。资本成本

第 12 页 共 16 页

《财务管理》考试复习题

[键入文字]

是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入长期资金）的成本。由于长期资金也被称为资本，所以长期资金的成本也称为资本成本。

二、计算分析题（含答案）

1、某公司欲改变资金结构，有两个备选方案。资料如下： 甲方案：1.债券 30万元 i = 10%

2.股票 70万元 每股售价25元,预计本年度每年股息2元，股息增长率6%. 乙方案: 1.债券 40 万元 i= 10%

2.股票 60万元 每股售价20元，每股股息2.5元，股息增长率仍为6%.

该公司所得税率为33%，筹资费用率均为4%。 要求：决策该公司应采用那种方案？

甲方案

30?10%?(1?33%)?6.980?(1?4%)700000?25?2 Ks??6%?13.68p0000?(1?4%)3070Kw??6.98%??13.68%?11.670100Kb?乙方案

40?10%?(1?33%)?6.98@?(1?4%) K?600000?20?2.5?6%?19.02% s600000?(1?4%)4060Kw??6.98%??19.02%?14.20100Kb? 根据计算结果，应采用甲方案，因为甲方案的综合资金成本率低于乙方案。

2．某企业生产甲产品的固定成本为80 000元，变动成本率为60％。现有两种信用标准课可供选择，若采用A标准，坏账损失率为5％，赊销收入400 000元，平均收账期30天，可能的收账费用为3000元；若采用B标准，坏账损失率为10％，赊销收入600 000元，平均收账期45天，可能的收账费用为5000元。企业的综合资金成本率为10％。请对信用标准进行选择。

A标准

销售毛利＝400 000×（1－60％）－80 000＝80 000元 机会成本＝400 000/360×30×60％×10％＝2000元 坏账损失＝400 000×5％＝20 000元

净收益＝80 000－2000－20 000－3000＝55 000元

B标准

销售毛利＝600 000×（1－60％）－80 000＝160 000元 机会成本＝600 000/360×45×60％×10％＝4500元 坏账损失＝600 000×10％＝60 000元

第 13 页 共 16 页

《财务管理》考试复习题

[键入文字]

净收益＝160 000－4500－60 000－5000＝90 500元

经比较净收益，应选择B标准。

3．某企业一投资项目，第一年年初投入200万元，第二年年初追加投入100万元，第二年年末项目完工投入生产。第三年末净现金流量为60万元，第四年末为70万元，第五年到第十年每年年末净现金流量均为80万元。请利用净现值指标计算说明项目是否可行（折现率按8％计算）。 附：资金时间价值计算表(i=8%)

NPV＝80×（P/A，8％，6）（P/F，8％，4） +70×（P/F，8％，4） +60×（P/F，8％，3） -100×（P/F，8％，1） -200 ＝78.32 方案可行。

如第一年年初投入为500万元。

NPV＝80×（P/A，8％，6）（P/F，8％，4） +70×（P/F，8％，4） +60×（P/F，8％，3） -100×（P/F，8％，1） -500 ＝－221.68 方案不可行。

4. X公司购买甲、乙、丙三种股票进行投资组合，它们的β系数分别为1.5、1.2和0.5，三种股票在投资组合中的比重分别为40%、30%和30%，股票的市场收益率为15%，无风险收益率为8%。请计算该投资组合的风险收益率是多少？投资收益率是多少？

首先，计算出该投资组合的β系数：

β=40%×1.5＋30%×1.2＋30%×0.5=1.11 其次，计算该投资组合的风险收益率：

RP=1.11×（15%－8%）=7.77% 最后，计算该投资组合的投资收益率：

K=RF＋RP=8%＋7.77%=15.77%

第 14 页 共 16 页

《财务管理》考试复习题

[键入文字]

5．某投资项目原始投资额为15000元，当年完工投产，有效期4年，每年可获得现金净流量5000元，则该项目内含报酬率是多少？

NPV=5000×(P/A，i，4)－15000 令NPV=0

则：5000×(P/A，i，4)－15000=0 (P/A，i，4)=3

查年金现值系数表（附表四p340），确定内部收益率介于12%和13%之间。

此时可采用插值法计算内部收益率：

i?12%3.037?3

?13%?12%3.037?2.974则：i=12.59%

6． 某公司拟筹资8000万元，其中发行面额为2000万元的债券，发行价款2010万元，票面利率为10%，筹资费用率为5%；发行优先股，票面金额700万元，股息率12%，筹资费用率3%，溢价发行，筹资总额790万元；借款1000万元，年利率8%，期限2年，每年计息一次，到期还本付息，银行借款手续费率0.5%；发行普通股3500万元，筹资费用率5%，预计第一年的股利率为13%，以后每年按3%递增；将留存收益700万元用于扩大再生产，所形成的新股权每年的股利率及增长率与普通股相同，所得税率为33%。计算该公司的债券资金成本率、借款资金成本率、优先股资金成本率、普通股 …… 此处隐藏：2241字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……