汇率与国际金融体系(第十一章)

汇率与国际金融体系

第十一章 汇率与国际金融体系

国际收支与国际收支平衡表 汇率和外汇市场 购买力平价与汇率 汇率变动影响因素 国际货币制度 国际货币体系

汇率与国际金融体系

国际收支基本概念

国际收支(Balance of Payments)是在一定时期内一国居 民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值。 居民指在一个国家(或地区)居住期限达一年以上的经济体， 否则，该经济体就被称为该国或该地区的非居民。 居民与非居民是经济概念，与法律概念“公民”不同。 居民与非居民都包括个人、企业、政府、非盈利性团体四类。

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国际收支是以交易为基础的。 IMF国际收支概念中的经济交易分为五种类型： (1)金融资产和商品服务之间的交换。 (2)商品与商品及商品与服务之间的交换。 (3)金融资产之间的交换。 (4)无偿的、单向的商品服务转移。 (5)无偿的、单向的金融资产转移。

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国际收支平衡表

国际收支平衡表是一国根据国际经济交易的内容和范围设臵 项目和帐户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时 期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。

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国际收支帐户基本关系国际收支帐户中心思想很简单：如同个人需要为买单付帐 一样，一国必须为它在国外买单付帐。一个人支出大于收 入时，必须通过出卖资产或借钱来填补亏空，一国经常帐 户出现赤字，同样需要通过不同方式弥补：一是向外国人 出售资产或借债，二是减少外汇储备。 这一关系表述为： 经常帐户顺差 + 净资本流入 -外汇储备增加 = 0 或：经常帐户顺差 + 净资本流入 = 外汇储备增加

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两个经验法则 一、凡是引起本国从国外获得外汇收入的交易记入贷方； 凡是引起本国对国外有外汇支出的交易记入借方。 二、凡是引起本国外汇供给的交易记入贷方，凡是引起本 国外汇需求的交易记入借方。

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对每一笔国际经济交易都要以相等数额记录两次，一次记在贷 方(+), 一次记在借方(-)。 贷方(Credit/Plus Items) 借方(Debt/Minus Items) 出口商品 进口商品 本国居民为非居民提供服务或 非居民为本国居民提供服务 或从外国取得收入 从本国取得收入 本国居民收到国外单向转移 本国居民对非居民单向转移 外国居民获得本国资产或 本国居民获得外国资产或 对本国投资 对外国投资 非居民偿还本国居民债务 本国居民偿还非居民债务 官方储备减少 官方储备增加

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国际收支平衡表的基本内容经常项目(Current Account) 反映一个国家(或地区)之间“实际”资源的转移， 表现了一个国家或地区自我创汇的能力，是一个国家或地 区

对外经济交往的基础，影响和制约着其他帐户的变化。 主要包括： (1)商品(Goods)贸易 (2)服务(Services)贸易 (3)收益(Income) (4)经常转移(Current Transfers)

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资本与金融项目(Capital and Financial Account) 资本与金融项目记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。 主要包括： ①直接投资(Direct Investment) ②证券投资(Portfolio Investment) ③其他投资(Other Investment) ④储备资产(Reserve Assets)

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误差与遗漏项目(Errors and Omissions Account) (1)由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据 甚至还来自于估算，加上一些人为的因素(如有些数据须 保密，不宜公开),平衡表实际上就几乎不可避免的会出 现净的借方余额或贷方余额。 (2)基于会计上的需要，一般就人为设臵一个项目，以抵消 上述统计偏差，即误差与遗漏项目。 (3)如果借方总额大于贷方总额，错误和遗漏这一项则放在 贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，错误和遗漏这 一项则放在借方。

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各项目的考察内容

考察创汇能力：经常项目 考察投资环境：资本与金融项目 考察国际支付能力：官方储备 考察国际收支平衡表质量：错误与遗漏项目

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国际收支平衡表中记录经济交易以什么日期为准？ 在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和付 款等一般都是在不同日期进行的。 IMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变更 日期为准。实际上就是以债权债务发生的时间为准。 例如，在以延期付款方式进口货物后，由于欠了它国的款 项，应借记进口并贷记短期资本。 再如，某种劳务虽已提供，但在编表时期内尚未获得收入， 则也应按劳务提供日期记录，把尚未获得的收入作为债权 记录。 又如，在编表时期内，由以前对外债务引起的到期应予支 付但实际上并未支付的利息，应该在其到期日将未付的利 息作为新增的负债记录。

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国际收支平衡表的作用对编表国的作用： (1)反映情况，找出原因，以利于采取正确的调节措施。 (2)掌握资料，特别是官方储备的变动状况,以利于有效地 保持均衡的汇率水平。 (3)了解国际经济地位，以利于制订对外经济政策。 对其他国家和国际金融组织的作用: (1)预测该国国际收支的大致趋势。 (2)预测该国货币汇率的变动趋势。 (3)预测国际贸易发展趋势，掌握世界经济发展动向。

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汇率及其表示方法

汇率(exchange rate)又称汇价(exchange price),是 一国货币折合成另一国货币的比率或比价。可以把汇率理解 为外汇这一特殊资产的价格。 两种

标价方式： 一种是以一定数额外币为标准，折为相应数额本币表示汇率， 称为“应付市价标价法”或“直接标价法”。例如，2000年 人民币对美元汇率为8.27元(人民币)/1(美元),对日元 汇率为7.6元(人民币)/100(日元)。 一种标价法是用一定数额本币作为标准，折为相应数额外币 表示汇率，称为“应收市价标价法”或“间接标价法”。只 有美元和英镑采用这种“以我为中心”的标价法。

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汇率升值与贬值

“升值”和“贬值”是描述汇率变动的两个基本概念。升值表 示用比较少量本币就能换得一定数量外币，或者一定数量外币 只能换得较少数额本币。升值使本国货币兑换价值提高，又称 本国货币变强了。贬值表示需要用较多数额本币才能换得一定 数量外币，或者一定数量外币能换得较多数额本币。贬值使本 国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。 依据升值和贬值发生机制不同，又分为法定升值贬值与市场升 值贬值两类情况。 法定升值(revaluation)指政府当局规定和宣布提高本国货币 对外币兑换价值;法定贬值(devaluation)指政府当局规定和 宣布降低本国货币对外币兑换价值。 市场升值(appreciation)指由于外汇市场供求关系变动造成 的某国货币对外币兑换价值上升；市场贬值(depreciation) 指由于外汇市场供求关系变动造成的某国货币对外币兑换价值 下降。

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汇率决定的供求分析

如同商品价格取决于供求并且影响供求一样，汇率取决于外 汇供求并影响外汇供求，因而可以从供求关系角度对汇率形 成机制进行分析。 以美元作为外汇代表，分析人民币对美元汇率。由于对外 …… 此处隐藏：2853字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……