私募房地产基金——中国房地产发展风向标

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私募房地产基金——中国房地产 私募房地产基金——中国房地产 发展风向标as of 12/03/2009 12/03/2009Cherry.wang@http://www.77cn.com.cn

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回顾 从2007年第一季度到2009年上半年共有17支针对亚洲 市场(投资范围包括中国大陆地区)的私募房地产投 资基金成功完成募集,涉及募资总额达127.27亿美元. 从2006年第一季度到2009年第二季度,中国大陆地区 共发生82起针对中国房地产企业或房地产项目的私募 股权投资案例,涉及投资总金额为90.01亿美元. 基金退出方面,2006年至2009年上半年共发生12支基 金支持的6家房地产企业IPO事件.

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房地产市场发展路径

影响住宅需求的两大主要因素: 城市化进程的发展带来的首次置业需求,预计未来五年约有7000万新增城镇人 口,约2400万个家庭需要新增住房需求,预计其总需求为9亿平方米左右; 另一方面随着人均收入快速增长,带来改善型需求.在未来五年预计将有近 18.4亿平米的改善型购房需求存在.

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景气趋好国房景气指数尚未恢 复到2007年底的相对行 业发展高点 已经连续6月持续增 长并在2009年8月重新 突破100关口,重回景 气区间

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融资渠道融资渠道较窄,主要以银行信贷为 主.银行贷款是支撑开发商经营周转 资金链. 银行贷款,定金及预付款,个人按 揭贷款占到了房地产行业融资总量的 60.0%-70.0%左右 对比银行贷款最多不超过房地产总 投资40.0%的国际通行标准,我国房 地产企业对银行依赖度明显过高. 经济发生波动,房产企业的经营风 险将转变为银行的金融风险,进而影 响金融安全.

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要用两条腿走路从银行取得贷款,即间 接贷款 从资本市场直接融资 房地产金融: 贷款和债券 房地产投资基金 信托计划 REITs

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募集呈周期性波动可投资于大陆地区的私募房地产基 金募集呈现周期性波动,下半年募集 活动较上半年活跃 2008年下旬全球金融危机,海外机 构投资者资产均受到损失,导致股权 投资领域资产配比下降,中国私募股 权市场基金募资资本量大幅紧缩 从去年年底至今,仅有一支规模为 4.00亿美元的私募房地产基金完成募 集

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投资地域及金额观察

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基金退出私募基金所支持的房地产企业 上市方面: 2006年至2009年上半年共发 生12支基金支持的6家房地产 企业IPO事件 其中在香港主板上市的房地 产企业居多,共有5家 1家于2007年12月12日在美 国纽约交易所上市,成为第一 家在美国上市的中国房地产企 业

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