第九章 开放经济条件下的宏观经济政策hjm

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9.1

第九章 开放经济条件下的宏观经济政策 ——内外均衡的冲突与协调 内外均衡的冲突与协调☆丁伯根原则 ☆斯旺曲线与米德冲突 ☆孟德尔的政策分派原理 ☆孟德尔-弗莱明模型 ☆宏观经济政策协调

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9.2

第一节

内外均衡冲突与协调的基本原理

一、政策目标：外部目标国际收支平衡

内部目标充分就业 物价稳定 经济增长

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9.3

二、可用的政策工具财政、货币政策——支出变更政策 汇率政策——支出转换政策 直接管制 三、丁伯根原则(Tinbergen’s Rule) 实现n种目标需要相互独立的n种有效政 策工具

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9.4

四、米德冲突与Swan曲线* 1955 澳大利亚经济学家斯旺(Trevor Swan) R=eP*/ P Y=C+I+G+(X-M) A﹦C+I+G-R为实际汇率 -e为直接标价法的名义汇率 - P、 P*分别为国内外价格 -Y为国民收入 -C为消费支出 -I为投资支出 -G为政府购买支出 -X、 M分别为为出口、进口

Y-A﹦X-M

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9.5

斯旺曲线R 贬 值 Ⅳ:顺差 通货膨胀 E Ⅲ:顺差 失业 C Ⅱ:逆差 失业 A IB 国内支出 B Ⅰ:逆差 通货膨胀 EB

升 值

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9.6 -- EB曲线为外部平衡曲线 -- IB曲线为内部平衡曲线 --Ⅰ区存在逆差和通货膨胀 --Ⅱ区存在逆差和失业 --Ⅲ区存在顺差和失业 --Ⅳ区存在顺差和通货膨胀 --内部和外部总体平衡状态：IB和EB曲线相交的E点

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9.7

四、 孟德尔的政策分派原理与有效市场分 类原则 政策分派(Policy Assignment) -有效市场划分理论与丁伯根原则相结合 -货币政策—外部均衡 -财政政策—内部均衡 关键：经济结构因素决定财政货币政策、 汇率政策拥有何种比较优势。

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9.8

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9.9

孟德尔——弗莱明模型分析 第二节 孟德尔 弗莱明模型分析* 弗 莱 明 ( J. Fleming , 1962 ) 和 孟 德 尔 (R. Mundell,1963) *运用凯恩斯主义的IS—LM—BP曲线，继续研究斯 旺曲线模型提出的政策性难题。 *主要贡献是分析了财政政策和货币政策对一国经 济内部和外部均衡的不同作用，并且着重探讨了 国际资本流动的影响。 IS曲线：商品劳务市场均衡 LM曲线：货币市场均衡 BP曲线：外部均衡线

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9.10

固定汇率下，财政政策有效，其实施效 果受国际资本流动的利率弹性影响。货币政策无效

浮动汇率下，财政政策无效，其扩张效 果受到升值效应抵消。货币政策有效

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一 、 IS—LM—BP模型的建立 模型的建立

9.11

BP r E r0 LM

IS O Y0 Yf Y

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9.12

国际收支顺差与逆差IS LM BP LM

BP

IS 国际收支顺差 国际收支逆差

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9.13

二、 固定汇率制度下的宏观经济政策(一)财政政策的实施效果

BP E’

R

E’’

LM’ LM

r0 E IS Y0 Y1 Y’ 财政政策扩张：货币供应减少 (国际资本流动的利率弹性低) Y IS’

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9.14

财政政策扩张：货币供给

增加 财政政策扩张： 国际资本流动的利率弹性高) (国际资本流动的利率弹性高)LM r E r0 E’’ IS’ IS Y Y0 Y’ Y1 E’ BP

LM’

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9.15

国际资本流动完全自由与完全封闭下的财政政策扩张

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9.16

(二)货币政策的实施效果

货币政策无效