西方经济学第4章：IS-LM模型

第4章IS-LM模型2013-10-20 1 1

主要内容⊙ 4.1 金融市场与银行体系简介 ⊙ 4.2 货币供求与货币市场均衡 ⊙ 4.3 IS-LM模型

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4.1 金融市场与银行体系简介金融的基本概念⊙金融★ 资金盈余单位与资金短缺单位就让渡资金使用权 发生的交易行为和过程。

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4.1 金融市场与银行体系简介金融的基本概念⊙金融的意义★ 金融系统实现了资金的自由流动，促成了资金盈余 和短缺方潜在的互利交换要求。

★ 金融系统高效运行是经济整体高效运行的基本条件。★ 金融通过自利机制实现，能够对经济发挥积极作用。

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4.1 金融市场与银行体系简介金融的基本概念⊙直接融资和间接融资★ 直接融资 资金短缺单位直接在金融市场向盈余单位出售债券、股票 等有价证券获得资金，盈余单位据此获得未来利息、股息 或资本增值等收益。

★ 间接融资 盈余单位将资金存入银行等金融中介机构获得收益，这些

机构再以贷款或证券投资形式将资金转移给短缺单位。2013-10-20 5 5

4.1 金融市场与银行体系简介金融流程图间接融资 资金 金融中介 资金盈余方 存款利息 家 庭 企 业 政 府 资金 利息 与股 息等 资 金 资金 资金短缺方

贷款利息资金 公 司 政 府 家 庭

金融市场

利息与股息等

利息与股息等

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4.1 金融市场与银行体系简介金融市场⊙货币市场★ 短期债务工具(期限为一年以下)交易的金融市 场。例如短期国债、票据贴现、同业拆借。

⊙资本市场★ 长期债务(期限在一年和一年以上)和股权工具 交易的金融市场。例如股票、中长期国债、公司 债券。2013-10-20 7 7

4.1 金融市场与银行体系简介金融市场工具⊙定义★ 资金短缺方为获得资金而发行的各种书面凭证是金 融市场交换对象。 ★ 狭义金融工具 那些标准化的、在金融市场上具有可转让性和流通性的金 融 资产或有价证券如国债、股票等。

★ 广义金融工具 除狭义金融工具外，还包含存款单和贷款单等金融资产。2013-10-20 8 8

4.1 金融市场与银行体系简介金融市场工具金融工具分为货币市场工具与资本市场工具两类。

⊙货币市场工具★ 期限在一年以内的金融工具，包括短期国债、可转让定期存 单、商业票据等。

★ 中央银行售购短期国债具有调节货币供应量的作用，这一公 开市场操作是政府实行货币政策调节宏观经济的手段之一。2013-10-20 9 9

4.1 金融市场与银行体系简介金融市场工具⊙资本市场工具★ 股票，一年期以上各类债券以及抵押贷款等。★ 一年期以上的长期债券是资本市场的重要交易工 具。依据债券

发行者身份区别，长期债券分为政 府债券，金融债券和公司债券等类型。

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4.1 金融市场与银行体系简介一级市场交易和二级市场交易⊙一级市场交易★ 资金短缺单位向最初购买者出售新发行证券的市场 即为一级市场或发行市场。三个参与方：

资金需求方即筹资者，以尽可能低的成本获得资金使用权； 资金供给方即投资者，目的是获得预期利息、股息和资本利得等收益；

证券商，如帮助筹资者承销证券的投资银行等中介机构。2013-10-20 11 11

4.1 金融市场与银行体系简介一级市场交易和二级市场交易⊙投资银行★ 由于存在信息不对称，公众对一级市场上交易的新证券了解 非 常有限，新发行证券的最初购买一般在较小范围内进行，且由 投资银行协助销售。 ★ 投资银行基本职能是认购和包销新证券。投资银行不是通常意 义上存贷款银行，是在一级市场上帮助证券发行方承销证券的 金融机构。2013-10-20 12 12

4.1 金融市场与银行体系简介一级市场交易和二级市场交易⊙二级市场交易★ 转手买卖已发行证券的市场。★ 二级市场的经济功能 实现了金融资产流动性

通过股东“用脚投票”机制，促使企业改进治理结构，提高 运行效率。

★二级市场组织形式：证券交易所和场外交易市场。2013-10-20 13 13

银行体系中央银行政府的银行政府预 非现金 算支出 结 算 存款准 备 金

银行的银行再贴 现 公开市 信用限 最后贷 场操作 额规定 款 者

发行的银行外汇黄 金管理 货币 发行

商业银行和其他金融机构

政府

企业

家庭

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4.1 金融市场与银行体系简介⊙银行体系★中央银行 货币发行的银行 银行的银行(银行系统的最终贷款者) 政府的银行

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中央银行的职能中央银行是一个国家的中心金融机构，它是国家银行，也是 银行的银行。中央银行的职能主要有三个： 第一，中央银行具有发行纸币的职能，中央银行这种垄断纸 币发行的职能在一定程度上可以控制货币供应量。 第二，中央银行作为银行的银行，接受商业银行的存款，并 向商业银行发行贷款，集中办理全国的结算业务。中央银行通 过自己的作用，可以监督控制和影响商业银行的业务。 第三，中央银行作为国家银行，具有代理国库，对政府提供 资金、管理和监督金融市场的活动等作用。尤其要指出的是， 它还具有通过实施各项具体的货币政策来影响货币供应量的作 用。2013-10-20 16 16