第六章 国际金融市场

第六章 国际金融市场

学习要求通过本章的学习，同学们应正确理解国际金 融市场的类型、构成和发展趋势。欧洲货币市场 是当今国际金融市场的核心，要重点掌握欧洲货 币的含义、欧洲货币市场的形成条件、类型、特 征及构成。国际资本市场主要由国际银行中长期 信贷市场、国际债券市场和国际股票市场构成， 要准确把握国际银行中长期贷款的形式、组织要 素、信贷条件以及国际债券的分类。金融衍生市 场是当今国际金融市场的重要组成部分，同学们 应了解主要的金融衍生工具及其分类。

第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 国际资本市场 第四节 金融衍生工具市场

第一节

国际金融市场概述

一、国际金融市场的含义及类型什么是金融市场？

以金融资产为交易对象而发生供求关系的场所或 机制的总和。

什么是国际金融市场？

(一)国际金融市场的含义： 国际金融市场 (International Financial Market) 有广义和狭义之分： 狭义的国际金融市场则仅指长短期资金借贷和融通 的场所或网络——国际资金市场，包括国际货币市 场和国际资本市场。

广义的国际金融市场是从事长短期资本借贷和外汇、 黄金买卖等各种交易活动的场所或网络。包括国际 货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄 金市场以及金融衍生工具市场等。

国内金融市场和国际金融市场区别与联系区别 市场运作境 界不一。 联系 国内市场是国际市场得以存在和发展的基础。世界上一些主要 的国际金融市场都是在原先国内金融市场的基础上发展起来的。 这些国际金融市场中的金融机构、银行制度以及涉外业务与国 内市场都有密切联系。 市场业务活 国内金融市场的货币资金运动与国际金融市场的货币资金运动

动不一。市场管制程 度不一。

互为影响。国内金融市场上的某些大型金融机构，同样也是国际金融市场 运作的主要参与者。一些国家的国内金融市场条件具备时可以

逐步发展或上升成国际金融市场，并以所在城市命名。

补充资料：世界上主要的国际金融中心

1纽约：世界上最大的股票市场、债券市场，第二大外汇市场，最大的国际银团贷款市场，最大的保险市场。 2伦敦：世界上最大的外汇市场，欧洲货币中心，股票市值仅次于纽约、

东京。

3东京：成立于1878年5月，1989年12月29日，日经股指一度创下38915点 的最高水平没股价暴涨使东京证券交易所一度成为最大的股票交易市场。 但是。20实际90年代后，日本经济泡沫破灭，股价暴跌，交易量萎缩，东 京证券交易所地位下降。

4法兰克福和巴黎：欧

洲大陆最重要的两个金融中心，欧元进入市场流通 后，由12个成员国组成的欧元区具有与美国分庭抗衡的经济实力与潜力。

5苏黎世：金融也是瑞士长盛不衰的重要产业，其创造的价值占瑞士国民成产总值的10%左右。 6香港：亚太地区作重要的金融中心之一，有广阔的前景。

(三)国际金融市场的类型：

有形市场 无形市场 传统的国际金融市场 新型的国际金融市场

传统的国际金融市场定义：又称为在岸金融市场，从事所在国货币的国际借贷，交易 活动主要发生在市场所在国居民与非居民之间，并受市场所在 国政策和法令管辖的金融市场。 交易空间：本国境内

交易者：居民与非居民交易对象：市场所在国货币 受所在国法令限制

传统的国际金融市场产生：

地区性金融市场首先是地区性金融市场，随着商品 经济的发展和金融业务的扩大，资 金在全国流动，形成了全国性的金 融市场。然后再以所在国强大的工 商业、对外贸易与对外信贷等经济 实力为基础，由该国的金融中心发 展为世界金融市场。

全国性金融市场

世界性金融市场

资料

英国在19世纪30年代末完成工业革命后，积极进行对外经济扩张，成为世界上最大的工业品出口国。随着贸易 的发展，英国的对外信用也随之发展壮大，英国不仅积 极发展对外贸易，还积极进行资本输出入，成为世界上 最大的资本输出国，这样伦敦从英国经济金融中心发展

为世界贸易的枢纽和国际资金的集散地，成为最主要的国际金融市场，此外，纽约、苏黎世、巴黎、东京、法 兰克福、米兰也属于这类国际金融市场。今天，国际金 融市场已形成西欧区、亚洲区、中美洲与加勒比海区， 北美区及中东区等五大区域。

各国政府

政府机构

参与者

工商企业

银行与证券公司

特点：1受所在国法律和金融条例制约 2以市场所在国发行的货币为交易对象 3交易活动在所在国居民与非居民之间 4此类金融市场通常以市场所在国强大的经济实 力为基础，这个国家必须有发达的工商业，而且是国 际贸易、国际结算中心，还应拥有巨额国际储备资产，

才能适应大规模资本流动。

新型的国际金融市场

1定义：又称离岸金融市场、境外市场。形成于20世纪50 年代。指非居民境外货币存贷市场。典型代表是欧洲货 币市场。

2特征 ： (1) 交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行； (2) 以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象； (3) 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和税 收的管辖。 (4)不以国家强大的经济实力和巨额

的资金积累为基础，而是以市场 所在国家或地区政局稳定、地理便利、通讯发达、服务周到，特别 是具有宽松的环境和优惠的政策为主要条件。

各国政府

政府部门机构 和国际机构

商业银行

参与者客户 投资银行

证券公司等金融中介机构