罗兰贝格-中国××集团多元化投资业务发展战略规划-ppt2

为什么那么多的多元化失败了,这里会让你豁然开朗。

D.

多元化投资业务发 战略规划 多元化投资业务发展战略规划 业务

- 198 -

PEK-4303-04965-02-I

为什么那么多的多元化失败了,这里会让你豁然开朗。

D.1.

为了改变五矿集团目前多元化投资效果不佳 的局面必须对现有投资组合进行重组与优化

- 199 -

PEK-4303-04965-02-I

为什么那么多的多元化失败了,这里会让你豁然开朗。

五矿各阶段投资大多是业务型的,而不是战略的多元化,因而结果达不到预期目的, 五矿各阶段投资大多是业务型的,而不是战略的多元化,因而结果达不到预期目的, 且造成大量不良资产及难以清理的众多亏损企业

阶段

投资目的 控制货源支持贸易 获得财务收益

投资行为 投资于上游企业 投资亿元级项目 二级公司和海外公司自主投 资

结果 多数企业处于亏损境地 多数企业无业务往来,未能 支持贸易

1986-1991

1992-1995

在经济过热阶段,控制紧缺 货源,如钢铁,土地 为多余的资金寻找出路

投资钢铁企业 购置大量土地

钢铁项目或清算或无业务往 来 土地房屋空置,形成大量不 良资产

弥补贸易收入的下降 形成新的支柱产业 1996至今 至今

投资金融,高新技术领域 (如 :IT) 总公司主要投资

投资回报水平有所提高 还未形成新的支柱产业

- 200 -

PEK-4303-04965-02-I

为什么那么多的多元化失败了,这里会让你豁然开朗。

尽管五矿目前有一半以上的利润来自投资项目, 尽管五矿目前有一半以上的利润来自投资项目,但多元化投资项目总体回报率很差

五矿集团利润来源: 五矿集团利润来源:1999

29*个主要投资项目投资回报情况 个主要投资项目投资回报情况

13.96% 12.24%

贸易46%

投资54% 1.89% 2.16%

五矿年投 资回报率

1999年调整 后金融机构 存款利率(三 年期)

1994年银行 存款利率 (三年期)

1994年三 年期国债 利率

*:29个投资项目是五矿全部投资项目中选出至今尚在运行的 项目(不含新接收项目),其它项目多已名存实亡

- 201 -

PEK-4303-04965-02-I

为什么那么多的多元化失败了,这里会让你豁然开朗。

五矿投资行业繁多,项目又多为小规模, 五矿投资行业繁多,项目又多为小规模,分散了资金与其它资源

五矿集团多元化项目构成: 五矿集团多元化项目构成:按累计投资大小1)(总项目数 总项目数=76个) 个 总项目数 比重 54%41酒店 5%

项目领域货运 4% 租赁 3% 广告展览 1% 金属加工 12% 钢铁制造 11%

32%

5%

9%其它 5%

24

金融 8% 有色加工 7%

7 4

非金属矿产品 4% 化工产品 2.5% 房地产 30% 铁合金 2.5% 其它生产项目 5%

25万元~ 1000万元

1000万元~ 5000万元

5000万元~ 1亿元

1亿元以上

80%以上项目投资在 以上项目投资在5000万元以下多的小项目成功率差,即使经营 万元以下多的小项目成功率差, 以上项目投资在 万元以下多的小项目成功率差 不错的项目也难以成为公司发展的支柱资料来源: 五矿集团投资管理部,罗兰贝格公司分析

资源分散在各个行业难以发挥整体作用

- 202 -

PEK-4303-0496

5-02-I

为什么那么多的多元化失败了,这里会让你豁然开朗。

年前五矿投资主体分散, 在95年前五矿投资主体分散,各自为政,在投资权收回后,投资主体与管理权各方 年前五矿投资主体分散 各自为政,在投资权收回后, 面也尚未理顺95年前 年前 95年后 年后 原二级公司投资项目的管理尚未理顺,资产债务转移总公司 20%

实业 1% 货运 4% 财务公司 1% 贝钢 1% 矿产 8%

美国 11%

智利毛里求斯 3% 3%

中还有一些遗留问题 现在投资虽由总公司管,但涉及投资部门多达7个, 职能不清香港 10%

海外投资与国内投资分而治之

10% 房地产

南光11%3% 4% 工程材料 有色 6% 日本

3% 五金 1% 贸易

资料来源: 五矿投资部,罗兰贝格公司分析

- 203 -

PEK-4303-04965-02-I

为什么那么多的多元化失败了,这里会让你豁然开朗。

五矿在多元化投资中多以参股形式,放弃对项目的实际控制力, 五矿在多元化投资中多以参股形式,放弃对项目的实际控制力,也不注重培养自身的 行业经营能力, 行业经营能力,将使优秀的投资项目也难以发展成五矿的战略性业务以目前尚存的32个项目为例 以目前尚存的 个项目为例

全部项目股权结构

盈利项目股权结构

控股

控股

9%独资 独资

8%

22%参股

31%

60%

参股

70%

成功项目的控股比例小于全部项目, 成功项目的控股比例小于全部项目,证明五矿自身的项目经营能力不佳资料来源: 五矿总裁办,罗兰贝格公司分析

- 204 -

PEK-4303-04965-02-I

为什么那么多的多元化失败了,这里会让你豁然开朗。

近年来,五矿集团几乎所有涉及的领域营业额都在下降, 近年来,五矿集团几乎所有涉及的领域营业额都在下降,且大大低于行业平均发展水 平五矿集团投资领域 制造业 国际海运 酒店业 房地产 银行 保险 证券 广告业 对外劳务承包 1997~1999年增长率 年增长率 - 39% - 9% - 16.8% - 58.7% -31% 0 - 100% 1997~1999行业年增长率 行业年增长率 11.3% - 8.5% 15.7% 36.5%1) 4.6% 23% 6.6% 16.4% 20.9% ? ? 评价

1):由于房改造成突击购房,实际增长率远低于36.5%资料来源:中国统计年鉴,经济年鉴,五矿集团年报

- 205 -

PEK-4303-04965-02-I

为什么那么多的多元化失败了,这里会让你豁然开朗。

目前经营状况较好的几个项目尚未成为支柱产业, 目前经营状况较好的几个项目尚未成为支柱产业,五矿对项目的控制力及在所投资领 域的核心能力的掌握都不理想项目香格里拉

五矿的投资方式51%控股 控股

利润贡献率16%

发展前景 竞争激烈,市场成熟 难以扩大份额 对贸易的依赖程度大 受产品限制,发展空间有限 市场竞争激烈,难以成 为行业的领导者 市场空间有限

五矿控制力

对企业发展 的支持力

厦门钨业

30%参股 参股

5%

深圳企荣

100%控股 控股

<1%

宁波联合

25%参股 参股 49%参股 参股

-

尽管营业额仍在上升, 但利润逐年下降 有未来,回报期长 受政策影响大 行业处于成长期 创新能力要求高风险大 技术领先

金盛保险

-

五矿

腾龙

60%控股 控股

-

资料来源:五矿投资管理中心,罗兰贝格分析

- 206 -

PEK-4303-04965-02-I

为什么那么多的多元化失败了,这里会让你豁然开朗。

为了解决五矿在多元化方面存在的问题, 为了解决五矿在多元化方面存在的问题,五矿集团应遵循以下原则来优化现有的多元 化投资组合 从现有的多元化投资或相关的领域中选择并确定未来发展的战略性重点

集中资源加速战略性业务的迅速成长,并快速建立起独特的竞争优势---成为行业的"第一 或唯一"

退出非战略性的,盈利能力差并缺乏发展前景的业务领域

防止通过大量举债来支持战略性业务的进一步发展而忽视对 …… 此处隐藏：3578字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……